白糖
　　【行情复盘】
　　昨日SR605合约收盘价5308元/吨，日跌幅0.24%，夜盘收5311元/吨；SR609合约收盘价5321元/吨，日跌幅0.21%，夜盘收5327元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.昨日广西白糖现货成交价为5309元/吨，下跌5元/吨；广西制糖集团报价区间5310~5390元/吨；云南制糖集团报价5160~5220元/吨，报价均持平；加工糖厂主流报价区间为5590~5850元/吨，个别下调50元/吨。
　　2.云南省2025/2026榨季生产从2025年10月30日英茂勐捧糖厂率先开榨，开榨时间同比上一个榨季推迟了1天。截至2026年2月28日，全省开榨糖厂52家(去年同期开榨糖厂52家)。
　　3.2月27日，国际糖业组织（ISO）最新预测显示，因印度和泰国产糖量低于预期，预计2025/26榨季全球食糖产量预计为1.8129亿吨，较此前预测的1.8177亿吨下调48万吨；预计2025/26榨季全球食糖消费量为1.8007亿吨，较此前预测的1.8014亿吨下调7万吨；预计2025/26榨季全球糖市供应过剩量为122万吨，较此前预测的163万吨下调41万吨。
　　4.根据印度全国合作糖厂联合会（NFCSF）数据显示，2025/26榨季截至2月28日，印度累计甘蔗压榨量已达26089.6万吨，同比增加2211.9万吨；累计产糖（不含乙醇分流）2463万吨，同比增加262.5万吨；平均出糖率为9.44%，同比提高0.13%。
　　5.昨日郑商所白糖仓单14461张，日环比+0张。
　　【市场逻辑】
　　昨日郑糖震荡运行。原油与航运氛围依然火热反应市场对海外冲突的计价仍未结束，但短期宏观因素对白糖价格的影响已有所减弱。基本面来看，近期包括ISO在内的多家国际组织开始下调全球2025/26榨季食糖的供应盈余，其中印度和泰国的实际制糖表现与潜在的厄尔尼诺威胁成为各机构下调预期的主要原因。整体来看，由于当前国内供应尚可，主力合约上方压力仍存。昨日郑糖主力合约围绕5300附近展开多空争夺，今日继续关注该关键点位的支撑表现。
　　【交易策略】
　　SR605合约今日关注5300关口支撑，若顺利跌破可考虑短空跟进。