核心结论
　　31省2026年预算报告已全部公布。我们将31省分为6个经济大省/重点化债12省/中13省三大区域，分别做定量、定性观察。
　　由三条老线索（收入目标、卖地收入预期、项目情况），可得定量结论：
　　1、公共财政收入增速有望自2009~2011年以来首次连续两年回升（目标增速2.7%，2025年实际为2.4%，2024年实际为1.7%）。其中，6大省边际承压（2.4%，2025年实际2.7%），重债12省更乐观（2.9%，2025年实际2.8%），中13省最亮眼（3.2%，2025年实际3.1%）。
　　2、卖地收入恢复增长压力较大（政府性基金收入目标增速-1.2%，2025年实际为-8.2%、目标为0.1%）。其中，6大省边际最乐观（-2.4%，2025年实际10.7%，预算-5.3%），重债12省（-1.2%）较2025年实际（-0.7%）、预算（0.7%）增速均调降，中13省（0.4%）较2025年预算增速（10%）大幅调降。
　　3、优质项目逐渐匮乏，“经济大省挑大梁”压力不小。三大区域重大项目计划投资目标（与基建增速对应较好）均设定负增：17省可得样本下，中13省下调幅度最大（2025年1.9%，2026年-3%），重债12省下调幅度也较大（2025年3.6%，2026年-1.1%），6大省下调幅度最小，但也接近4个百分点（2025年3%，2026年-0.7%）；6大省当中，除广东增速设定为正（5%，2025年0%）以外，其余5省增速均为持平2025年或下滑。
　　关注各省共性的新增、加力表述，可得定性结论（常规稳增长、调结构、防风险、促改革相关表述信息增量模糊，难以捕捉财政政策施力方向的边际变化）：
　　1、“规范税收优惠、财政补贴政策”是共性新增点，实际税率持续回升可期。
　　2、“投资于人”是共性加力点，财政用于民生类支出比重或进一步提升（基建类支出持续承压）。
　　3、“清欠”专项债将继续发行，节奏或更前置，规模或会更高（部分省份表述为“任务艰巨”、“资金需求大”、“需求大幅增加”）。
　　风险提示：地方预算与执行存在差异，两会收入、债务目标设定超预期。