◆基本面分析
　　国产铝土矿价格较节前平稳，几内亚散货矿主流成交价格较节前持稳于60.5美元/干吨。几内亚散货矿主流成交价格周度环比持稳于61.5美元/干吨。氧化铝运行产能环比节前减少20万吨至9350万吨，全国氧化铝库存环比节前增加4.9万吨至528.4万吨。河北某氧化铝大厂二期因政策影响焙烧端处于全部停运状态，同时溶出环节较春节假期前运行水平继续降低。电解铝运行产能环比节前增加2.4万吨至4470万吨。随着铝价走强，未来电解铝供应预期有所改善。新投产能方面，扎铝35万吨已进入试生产阶段，天山铝业二阶段8万吨仍在建设中，预计年内全面达产，此外广西隆林正加快盘活5.71万吨闲置产能，市场传辽宁某电解铝企业可能复产。海外方面，华通安哥拉实业有限公司一期12万吨电解铝项目投产中，完全达产或在二季度；印尼北加电解铝项目首批50万吨投产中。斯洛伐克政府将寻求重启已封存的产能约20万吨的Slovalco铝厂，生产最快可在夏季恢复；冰岛Grundartangi电解铝厂减产的约20万吨产能将较原计划提前半年至4月底开始复产。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率环比节前上升4.2%至57%。节后，下游开工将逐步抬升，并进入旺季节奏。库存方面，春节铝锭铝棒社会库存累库幅度较大，短期仍将继续增加。再生铸造铝合金方面，再生铝厂复产缓慢，而下游采购以刚需补库和消化库存为主。目前库存压力较大，供应预期也有所改善，然而市场交易逻辑尚未改变，叠加中东局势升级，铝价仍然受到推动。同时，伊朗国家媒体称最高领袖遇害，中东局势有望迎来降温，行情可持续性有限。