平安观点：
　　从高频数据观察，春节假期结束后，本周部分工业品生产恢复，工业品价格指数也有提升。年初以来新房销售温和恢复，二手房挂牌价逐步止跌；同时，外贸港口吞吐量及韩国出口数据表现亮眼，体现外需韧性增强。
　　1.工业：部分工业品春节后生产恢复。1）原材料方面，本周日均铁水产量、浮法玻璃开工率、部分化工品开工率，以及主要钢材品种表观需求环比提升；水泥熟料产能利用率、石油沥青开工率环比回落。2）中下游方面，本周纺织聚酯开工率环比提升，织造业开工率季节性走弱；汽车半钢胎开工率、全钢胎开工率环比反弹。
　　2.地产：新房销售温和修复。1）销售方面，年初以来（截至2月27日），30大中城市新房销售面积同比-24.6%，较去年12月提升2.1个百分点。2）截至2月16日，近四周二手房出售挂牌价指数环比提升0.11%。
　　3.内需：春节假期推动消费恢复。1）汽车：据乘联会统计，截至2月8日，今年以来乘用车累计零售187.2万辆，同比下降7%；2025年12月同比下降13%。2）家电：截至1月30日，近四周主要家电零售额同比-12.3%，较前值提升10.1个百分点。3）快递：截至2月22日，近四周邮政快递揽收量同比增长7.8%，较上月末提升4.1个百分点，边际恢复。4）出行：本周（截至2月27日）国内执行航班同比增长17.8%，增速较上周提升10.8个百分点；百度迁徙指数同比增长130.8%，增速较上周提升56.4个百分点。5）电影：本周日均电影票房收入强于去年同期，春节假期错位推动票房收入表现。6）假期消费：据商务部大数据监测，2026年全国重点零售和餐饮企业销售额比去年同期增长5.2%，高于2025年春节假期的4.1%、十一黄金周的2.7%。从国家税务总局增值税发票数据看，春节假期全国消费相关行业日均销售收入与去年春节假期相比增长13.7%，明显快于2025年中秋国庆假期4.5%的增速水平。
　　4.外需：出口韧性仍强。1）港口货运：截至2月22日，近四周港口完成货物吞吐量同比增长15.1%，较上月末提升10.8个百分点；截至2月22日，近四周港口完成集装箱吞吐量同比增长19.3%，较上月末提升11.6个百分点。2）邻国出口：2月前20日韩国出口金额同比增长23.5%，增速较上月全月提升25.8个百分点。3）运价：中国出口集装箱运价指数环比-4.0%，但宁波和上海集装箱运价回升。4）海外PMI：2月欧元区制造业PMI指数52.1%，较上月提升2.6个百分点。2月美国制造业PMI指数51.2%，较上月回落1.2个百分点。
　　5.价格：工业品价格上涨。本周南华工业品指数上涨2.5%，南华黑色原材料指数基本持平，南华有色金属指数上涨4.5%，南华石油化工指数上涨0.8%。本周农产品批发价格200指数环比下跌3.1%，季节性回落。
　　风险提示：稳增长政策不及预期，海外经济衰退程度超预期，地缘政治冲突升级等。