★市场综述：
　　伦敦金涨3.4%至5278美元/盎司。10年期美债收益率降至3.94%，通胀预期2.24%，实际利率降至1.7%，美元指数跌0.19%至97.6，标普500指数跌0.44%，离岸人民币持续升值，内盘折价扩大。
　　节后贵金属延续上涨趋势，地缘政治风险引发的避险情绪对贵金属构成支撑，白银2月合约度过交割危机，但市场仍然担心3月是否会再度逼仓，国内交易所白银库存通胀处于低位尚未企稳回升。美联储多位官员发表讲话，短期降息意愿较低，基本面维度缺乏利多，短期市场聚焦地缘政治风险。
　　美伊谈判没有实质性进展，美国和以色列2月28日正式对伊朗发起军事打击，伊朗最高领袖哈梅内伊以及革命卫队多位高级将领阵亡，避险情绪迅速升温施压风险资产，比特币一度跌超3%，哈梅内伊阵亡消息传出后，表明美国占据优势，市场风险偏好回升，比特币转涨，对于贵金属来说，此前的偏强走势反映了一部分对中东地区军事冲突的预期，战火爆发后预计将在短期继续推升贵金属价格冲高，但上涨持续性和幅度则取决于中东地区冲突的持续性和烈度，如果美国能够实现有限的军事打击速战速决，贵金属将冲高回落，避险交易告一段落。如果伊朗持续反抗，美国被拖入战争泥潭，美国的财政负担和通胀压力将明显上升，贵金属将持续受益。短期伊朗袭击中东多个地区，霍尔木兹海峡封锁增加了原油供应风险，油价上涨对贵金属偏多。
　　★投资建议：
　　金价受到地缘政治风险紧张的利多，维持偏强走势，中东局势进展将放大市场波动，贵金属建议偏多思路。
　　★风险提示：
　　地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。