★矿石价格下行趋势放缓，氧化铝供给扰动持续
　　原料：上周国内矿石价格持稳，山西58/5品位矿石到厂含税价格640元，河南58/5铝土矿到厂价610元/吨。春节期间多数矿山进入停产周期，当前国内铝土矿市场暂未启动实质性交易。进口方面，几矿45/3均价报60.5美元/干吨，矿山及贸易商均有意稳价，多认为价格下调至CIF 60美元/吨以下后对市场各方弊多利少。海运费价格小幅上涨后，几内亚FOB价格已跌破部分矿山成本。期内新到矿石539.6万吨，其中新到几内亚资源465.1万吨，澳大利亚资源74.5万吨。几内亚至中国的Cape船市场参考报价23.5美元/吨。
　　氧化铝：上周氧化铝现货价格稳中小幅上涨。阿拉丁（ALD）北方综合价格在2610-2650元/吨，较上周（2月13日）涨20元/吨；国产加权指数2659.9元/吨，较上周涨28元/吨。进口氧化铝港口报价在2950-2970元/吨，较上周涨40元/吨。北方大型氧化铝企业政策性停产，订单执行偏紧局面量化积累。进口方面，期内海外市场表现较为稳定，暂无现货成交消息传出。截止当周，国内氧化铝完全成本为2586元/吨，实时利润为77元/吨。供应方面，北方大型氧化铝企业二期因政策影响焙烧炉处于全部停运状态，山西2家氧化铝企业在节前进入阶段性检修状态，目前运行尚未恢复。全国氧化铝建成产能11462万吨，运行9350万吨，较上周降20万吨，开工率81.6%。
　　★风险提示
　　几内亚矿石供给出现扰动。