投资要点：
　　 二十届四中全会提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化”，军工长期向好。中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，全会部署“十五五”时期重点任务关于国防和军队建设全会提出要如期实现建军一百年奋斗目标高质量推进国防和军队现代化，要加快先进战斗力建设，推进军事治理现代化，巩固提高一体化国家战略体系和能力。军工长期趋势向好。
　　军工板块上涨，多战区开展实战化训练。1）上周(2.23-2.28)上证综指上涨1.98%，创业板指数上涨1.05%，国防军工指数上涨4.83%，跑赢大盘2.85个百分点，排名第8/29。2）上周（2.23-2.28），中证国防(CSI)表现最好，上涨5.02%，排名1/10。3）根据南部空军报道，南部战区空军多支航空兵部队开展春节后首次飞行训练；据南部战区，中国第24批赴黎维和部队扫雷官兵在黎以边境精准完成未爆弹销毁行动，守护当地民众安全；国防部严正发声，敦促国际社会高度警惕并坚决抵制日本“新型军国主义”妄动；据央视新闻，东部战区空军航空兵某旅与地导、雷达部队展开实兵对抗演练，检验装备性能、创新研究战术战法、提升部队体系联合作战能力。
　　国际地缘冲突持续升级，中东局势出现显著变化。据央视新闻及新华网，当地时间2月28日，伊朗境内约30个目标遭袭击，包括总统府及情报与国家安全部，伊朗敦促联合国应对外部军事侵略。此外，据新华网，泽连斯基提及乌美俄三方会晤相关表态，据央视新闻，巴基斯坦与阿富汗边境冲突造成人员伤亡与设施损毁，俄乌、红海等地区局势仍保持紧张。
　　投资推荐：1）总装：中航沈飞、中航西飞、航发动力、高德红外；2）元器件：中航光电，智明达、陕西华达、睿创微纳、紫光国微；3）分系统：航天电子、国睿科技、国博电子、中航机载、北方导航、航天南湖；4）材料与加工：佳驰科技、中航高科、西部材料、航材股份、航亚科技、光威复材、菲利华、华秦科技、铂力特。
　　相关公司：主机厂：中航成飞；元器件：航天电器、鸿远电子、火炬电子。
　　风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。