观点
　　短期来看，短期地缘冲突带来能化板块商品的估值溢价，尿素投机性较强，预计尿素价格中枢逐步上移。支撑主要来自于春节后的农业春耕需求强预期以及基层启动所带来强预期被逐步兑现的过程。但另一方面，尿素政策对现货的指导价在4-6月没有上调，因此政策压力逐步增加，单边价格上方空间受到压制。估值方面，05合约而言，基本面压力位在1930元/吨附近，主要来自于现货政策压力以及仓单注册成本，下方由于2026年农需旺季强预期支撑，基本面支撑位预计在1770-1780元/吨附近。