粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2831元/吨，较前日变动+50元/吨，幅度+1.80%；菜粕2605合约2312元/吨，较前日变动+22元/吨，幅度+0.96%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3180元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M05+349，较前日变动-40；江苏地区豆粕现货3060元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M05+229，较前日变动-40；广东地区豆粕现货价格3070元/吨，较前日变动跌+20元/吨，现货基差M05+239，较前日变动-30。福建地区菜粕现货价格2420元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM05+108，较前日变动-22。
　　近期市场资讯，2月24日，巴西全国谷物出口商协会表示，巴西2月大豆出口料为1,069万吨，低于前一周预测的1,146万吨。巴西2月豆粕出口料为173万吨，低于前一周预测的182万吨。
　　市场分析
　　美豆国内压榨需求较为旺盛，但春节期间美国关税风波再起，或将影响美豆的出口情况，美豆价格出现一定回落，后续需持续关注关税政策变化情况。此外，美国农业部展望论坛表示，新季美国农户或将增加大豆种植面积并减少玉米种植面积，预计大豆种植面积为8500万英亩，同比增加380万亩，后期需持续关注。南美方面，巴西大豆收割速度有所放缓，但难改新季丰产格局，后期到港仍将给到国内较大的供应压力。国内方面，春节假期后或将迎来一定规模的降雪天气，对于运输情况或将造成一定影响，未来需重点关注美国关税政策发展情况以及巴西新季大豆到港情况。
　　策略
　　中性
　　风险
　　关税政策变化
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2605合约2342元/吨，较前日变动+10元/吨，幅度+0.43%；玉米淀粉2605合约2673元/吨，较前日变动+10元/吨，幅度+0.38%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C05+8，较前日变动-10；吉林地区玉米淀粉现货价格2630元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS05-43，较前日变动-10。
　　近期市场资讯，咨询机构AgRural周一称，截至上周四，巴西中南部地区2025/26年度首季玉米的收割进度达到28%，高于前一周的22%，低于去年同期的37%；巴西二季玉米种植进度为50%，高于一周前的31%，低于去年同期的64%。巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西2月前三周出口玉米134.8万吨，日均出口量为10.4万吨，较上年2月全月的日均出口量7.1万吨增加46%。
　　市场分析
　　供应端，随着节后气温逐渐升高，粮农及贸易商预计将逐渐开始走货销售。但节后部分地区或将迎来一定的降雪天气，对于整体运输或将造成一定影响，且如果出现“倒春寒”现象，本季的小麦产量或也将受到影响，后续需持续关注。需求方面，随着春节期间的消耗，节后的深加工及饲料企业均存在一定的补库需求，节后复工或仍将给到玉米价格一定支撑。
　　策略
　　中性
　　风险
　　谷物拍卖情况