市场要闻与重要数据
　　现货方面：2026-02-24，LME铅现货升水为-46.44美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化25元/吨至16525元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至-50.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化50元/吨至16600元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化50元/吨至16550元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至16600元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9825元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至9975元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10200元/吨。
　　期货方面：2026-02-24，沪铅主力合约开于16855元/吨，收于16670元/吨，较前一交易日变化-30元/吨，全天交易日成交55285手，较前一交易日变化8374手，全天交易日持仓69712手，手较前一交易日变化205手，日内价格震荡，最高点达到16980元/吨，最低点达到16620元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16655元/吨，收于16745元/吨，较昨日午后收盘上涨0.45%。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日上涨25元/吨。节后首日市场报价较少，湖南地区部分冶炼企业因节假日检修后尚未恢复等原因尚未开始报价出货；河南地区持货商报价对SMM1#铅升水50元/吨或对沪期铅2603合约贴水200-150元/吨试探博阿基，下游企业接货积极性偏弱；江西地区冶炼企业对SMM1#铅升水100元/吨报价成交，节后下游陆续开工并开始按需补库，现货市场交易逐步复苏。
　　库存方面：2026-02-24，SMM铅锭库存总量为6.4万吨，较上周同期变化1.01万吨。截止2月24日，LME铅库存为286325吨，较上一交易日变化-800吨。
　　策略
　　谨慎偏空
　　春节前后铅市呈现供需双弱，库存持续累高之格局。矿端加工费稳定，原生铅与再生铅开工率分化，再生铅亏损持续；终端铅蓄电池企业集中放假，消费降至冰点，社会库存刷新近5个月新高。节后再生铅复产早于下游消化库存，供需错配加剧。策略上，建议沪铅主力合约在16350-16900元/吨区间高抛低吸，但节后首周仍建议以逢高卖出套保为主，关注16950元/吨压力位，下方支撑位16300元/吨。现货端暂缓备库，等待贴水扩大至200元/吨以上再介入，重点关注元宵节后下游复工及去库节奏。
　　风险
　　有色板块整体走强带动铅价一同上升