重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价23390元/吨，较上一交易日变化230元/吨，华东铝现货升贴水-160元/吨，较上一交易日变化-40元/吨；中原A00铝价23310元/吨，现货升贴水较上一交易日变化-40元/吨至-240元/吨；佛山A00铝价录23470元/吨，较上一交易日变化260元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-5元/吨至-75元/吨。
　　铝期货方面：2026-02-24日沪铝主力合约开于23440元/吨，收于23550元/吨，较上一交易日变化175元/吨，最高价达23700元/吨，最低价达到23400元/吨。全天交易日成交118216手，全天交易日持仓127637手。
　　库存方面，截止2026-02-24，SMM统计国内电解铝锭社会库存110.8万吨，较上一期变化21.6万吨，仓单库存282599吨，较上一交易日变化80204吨，LME铝库存471550吨，较上一交易日变化-2000吨。
　　氧化铝现货价格：2026-02-24SMM氧化铝山西价格录得2610元/吨，山东价格录得2555元/吨，河南价格录得2635元/吨，广西价格录得2670元/吨，贵州价格录得2740元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得311美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2026-02-24氧化铝主力合约开于2913元/吨，收于2829元/吨，较上一交易日收盘价变化6元/吨，变化幅度0.21%，最高价达到2913元/吨，最低价为2811元/吨。全天交易日成交252117手，全天交易日持仓286192手。
　　铝合金价格方面：2026-02-24保太民用生铝采购价格17400元/吨，机械生铝采购价格17800元/吨，价格环比昨日变化200元/吨。ADC12保太报价23200元/吨，价格环比昨日变化100元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存6.77万吨，厂内库存9.35万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本22468元/吨，理论利润632元/吨。
　　市场分析
　　电解铝：海外不确定扰动仍然存在，一方面中东地缘危机升级，另一方面美国关税仍存不确定性，特朗普前期关税政策被裁定越权，而特朗普仍欲将关税政策升级。国内方面，供需平衡方面依旧在考验价格的向下传导以及节后的消费复苏情况，春节前社会库存累库幅度依旧超季节性。两会即将召开，关注情绪以及实际消费能否带动下游的采购热情。长期来看，宏观降息以及海外扰动依旧利多，对长期消费并不悲观，但宏观与微观的驱动时间差或可带来套利机会，关注多铝空铝合金的套利策略。
　　氧化铝：供应端因北方氧化铝厂持续压产造成供应过剩的压力有所缓解，社会库存累库幅度放缓，且由于保证长单供应需求而外购氧化铝的情况，现货市场成交价格有上涨趋势，虽然电解铝厂采购意愿偏低，但贸易商的采购意愿增加是的
　　现货成交价格相对三网报价呈现明显升水。广西新增产能有投产预期，但若投产推迟仍有可能外购氧化铝以保障长单供应的可能，因此国内可能会出现阶段性现货市场供给压力缓解的情况，尤其是到期仓单压力减少。
　　策略
　　单边：铝：中性氧化铝：中性铝合金：中性。
　　套利：多铝空铝合金
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动