新房：1月核心30城新房成交面积同比-25.1%，成交均价同比-4.8%。
　　1）2026年1月，光大核心30城商品住宅(不含保障)成交金额为1,859亿元，同比-28.7%，环比-33.2%；其中北上广深杭蓉成交金额995亿元，同比-32.7%，环比-30.6%，余下二线24城成交金额864亿元，同比-23.4%，环比-36.0%。
　　2）2026年1月，光大核心30城商品住宅(不含保障)成交面积为765万㎡，同比-25.1%，环比-33.4%；其中，北上广深杭蓉成交面积237万㎡，同比-32.6%，环比-30.3%，余下二线24城成交面积528万㎡，同比-21.2%，环比-34.7%。
　　3）2026年1月，光大核心30城商品住宅(不含保障)成交均价为24,285元/㎡，同比-4.8%，环比+0.3%；其中，北上广深杭蓉成交均价41,975元/㎡，同比-0.3%，环比-0.3%，余下二线24城成交均价为16,351元/㎡，同比-2.8%，环比-2.1%。
　　4）重点城市2026年1月新房成交均价：北京54,749元/㎡，同比+0.4%；上海77,830元/㎡，同比-6.3%；广州31,559元/㎡，同比-5.0%；深圳70,277元/㎡，同比+16.7%。
　　二手房：1月核心15城二手房成交面积同比+14.3%。
　　1）2026年1月，光大核心15城二手住宅成交面积为1,311万㎡，同比+14.3%，环比-0.5%；其中一线城市成交面积为470万㎡，同比+12.1%，环比-4.5%，余下二线城市成交面积为840万㎡，同比+15.6%，环比+1.9%。
　　2）2026年1月，光大核心10城二手住宅成交金额为2,442亿元，同比+1.9%，环比-1.2%；其中一线城市成交金额1,512亿元，同比+1.1%，环比-4.0%，余下二线城市成交金额931亿元，同比+3.2%，环比+3.5%。
　　3）2026年1月，光大核心10城二手住宅成交均价为22,588元/㎡，同比-9.6%，环比+1.3%；其中，一线城市成交均价为32,145元/㎡，同比-9.8%，环比+0.6%，余下二线城市成交均价为15,230元/㎡，同比-8.8%，环比+4.5%。
　　4）重点城市2026年1月二手房均价：北京25,996元/㎡，同比-5.7%；上海34,349元/㎡，同比-14.2%；广州23,292元/㎡，同比-15.0%；深圳53,578元/㎡，同比-8.9%。
　　投资建议：2026开年《求是》集中刊文，明确改善和稳定房地产预期，随着前期一揽子房地产政策持续落地，地方政府调控自主性提升，区域分化和城市分化进一步加深。部分高能级城市有望获益于城市更新，实现城市结构优化转型和内涵式发展，加快政府收购和“以旧换新”，逐步实现“止跌回稳”；随着供给侧逐步出清，部分信用优势明显的龙头央国企地产将持续受益于竞争结构优化，建立较高的“品牌优势护城河”，实现经营业绩的企稳回升。投资建议关注三条主线：1）具备片区综合开发能力，信用优势明显，产品美誉度高，在核心城市销售排名靠前的稳健央国企地产，推荐招商蛇口、中国金茂等。2）公募REIT积极推进，存量资源丰富，具备运营品牌核心竞争力，推荐华润置地、上海临港等。3）看好物业服务长期发展空间，推荐招商积余、华润万象生活、绿城服务等。
　　风险分析：房地产行业的政策宽松政策推进不及预期风险、市场需求不及预期风险、房价下行超预期风险、房地产企业信用风险、项目竣工不及预期风险、多元化业务经营不佳风险；物业服务企业的人工成本刚性上涨风险、增值服务拓展风险、关联方依赖风险、外包风险