毛鸡&鸡苗：毛鸡价格攀升后回落，鸡苗价格高位收尾。
　　12月毛鸡价格攀升后回落。月度棚前成交均价为3.68元/斤，价格整体呈现先涨后降的走势。1)上中旬受外界天气因素以及鸡病影响，养殖环节成活率下降，出栏均重有所降低，鸡源供应偏紧，供应端利好因素持续支撑鸡价上涨，同时产品端受原料胸肉价格上涨带动，鸡价短期内进一步走高至年内高位。2)进入后期，屠宰端对高价毛鸡接受度有限，产品市场需求放缓，厂家出货速度不快，加之年末叠加元旦假期临近，企业为规避高价收鸡成本而开始减产或增加放假，毛鸡价格小幅高位回落。
　　12月鸡苗价格高位收尾。本月白羽肉鸡鸡苗月度均价3.56元/羽。中上旬，规模化养殖场及集团自养场相对集中地赶补春节前最后一批鸡，企业排苗计划顺利，加之毛鸡价格上涨对鸡苗市场形成提振，鸡苗价格以震荡上涨为主。进入月底后，年前最后一批毛鸡补栏接近尾声，养殖户议价情绪加重，叠加毛鸡价格下滑，进一步利空鸡苗市场需求，孵化场排苗压力增大，多采取让利策略，鸡苗成交价格以震荡下探为主。
　　鸡肉：鸡肉价格涨后下跌。12月全国白羽肉鸡均价为7.44元/kg，同比-1.52%，环比+4.27%；鸡肉产品均价9087.5元/吨，同比-2.39%，环比+1.96%。
　　本月引种更新的国家级品种主要有AA+、利丰、科宝以及国内自繁品种。其中，AA+引种占比26.83%，利丰引种占比13.30%，科宝品种占比13.75%，国内品种占比46.12%。祖代产能方面，2025年12月在产祖代鸡平均存栏量135.86万套，同比+6.4%，环比-2.3%；后备祖代鸡平均存栏量89.5万套，同比-3.1%，环比20.9%。
　　父母代产能方面，2025年12月协会样本点在产父母代存栏2130万套，同比2.7%，环比-2.8%；后备父母代种鸡平均存栏量1573万套，同比-5.1%，环比+4.0%。12月父母代鸡苗价格为43.80元/套，最新报价25年第53周数据为48.12元/套。
　　综合来看，鸡苗端环比微跌，毛鸡养殖端环比上涨。12月毛鸡养殖亏损0.26元/羽，环比盈利大幅上涨；孵化场盈利0.77元/羽，环比盈利小幅扩张。
　　投资建议：关注法国引种暂停，有望形成供给缺口。供给端来看，白鸡上游种源环节供应充足，当下祖代更新量仍在高位；需求端来看，终端消费不景气始终是压制鸡肉产品需求和价格、进而影响产业链利润的关键因素。26年年初，法国曼恩-卢瓦尔省、阿摩尔滨海省等爆发高致病性禽流感疫情，导致我国引种暂停，或有望造成供给缺口，给予行业景气度提升的可能性。标的建议重点关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。此外，我们认为随着白羽肉鸡国产品种持续研发迭代升级，未来有望缩小与海外品种在商品代养殖环节的效率差距，站在长周期视角下国产品种份额有望得到持续提升。
　　风险提示：海外祖代鸡引种超预期恢复，国内禽流感等养殖疫病爆发，鸡肉价格下行，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险。