事件描述
　　1月19日，德国政府计划于本月正式重启于2023年中止的电动车补贴政策，总预算达30亿欧元（约合人民币240亿元）。
　　事件评论
　　德国重启电车补贴政策落地，重大利好德国新能源提速。2025年10月，据彭博社报道，德国总理弗里德里希·默茨（Friedrich Merz）领导的执政联盟已达成一致，计划在2029年前推出总额达30亿欧元的零排放汽车新购置激励措施，将新电动汽车的税收减免政策延长至2035年。2026年1月，德国政府计划于本月正式重启于2023年中止的电动车补贴政策，总预算达30亿欧元（约合人民币240亿元），旨在提振本土汽车产业并加速绿色转型，与此前补贴金额目标一致。该政策针对低中收入家庭（应税家庭收入≤8万欧元），在购买价格不超过4.5万欧元的新能源汽车时，提供1500-6000欧元不等的购车补贴，并将适用于纯电动汽车(BEV)、燃料电池汽车(FCEV)和部分插电式混合动力汽车(PHEV)。对于BEV和FCEV，基本补贴为3,000欧元；对于每公里二氧化碳排放量不超过50克或WLTP续航里程至少为80公里的PHEV，基本补贴为1,500欧元。政策自2026年1月1日起生效，至2029年或资金用尽为止。若按最大单车补贴金额测算，计划内最少补贴50万辆，平均每年12.5万辆；若按补贴上限一半（3000欧元）单车补贴测算，计划内预计补贴100万辆，平均每年25.0万辆，数量占2025年新能源车销量的29.5%。
　　2024年前德国电动化受补贴退坡等因素影响有所下滑，2025年重新恢复增长。德国于2023年开始退坡电动车补贴，单车补贴下降1500-2000欧元，并取消PHEV车型补贴，2024年电动车补贴完全停止。受补贴退坡影响，德国2023-2024年新能源车销量分别下滑14.1%和18.2%。2025年，受欧洲碳减排新政策影响及车企电车降价促销等因素推动，全年实现新能源车销量84.7万辆，同比增长48.3%，新能源渗透率达26.8%，同比增长8.6pct，目前来看有望完成欧洲减排目标销售目标。欧洲地区在欧盟碳排放政策下新能源短期冲高，2025年新能源销量达390.0万辆，同比增长32.7%；新能源渗透率达22.2%，同比提升5.0pct。
　　电车补贴有望加速新能源渗透率提升，重点利好欧洲新车电动化。企业燃油车税收补贴下，德国企业新车的新能源渗透率低于私人新车，2024年上半年法国和德国的企业汽车中电动车渗透率分别为11%和12%，大幅低于私人汽车的25%和17%，本次补贴后有望带动企业及私人购车新能源渗透率。
　　欧洲新能源有望加速，利好国内出海欧洲的零部件及整车。本次补贴也将利好国内比亚迪、零跑和上汽等车企，多数车型售价低于4.5万欧元。同时，随欧洲新能源渗透率提升加速，在欧洲布局新能源相关零部件企业有望表现出较好业绩弹性。重点推荐比亚迪、零跑汽车、敏实集团、福耀玻璃等。
　　风险提示
　　1、汽车销量增速不及预期；
　　2、海外需求不及预期。