交易逻辑：供应宽松，盘面震荡运行
　　供应：外矿方面，1月19日-1月25日，全球铁矿石发运总量2978.3万吨，环比增加48.5万吨；澳洲发运量1837.4万吨，环比增加149.3万吨；巴西发运量544.8万吨，环比减少8.9万吨，非主流矿发运量1018.9万吨，环比减少156.7万吨。中国45港到港总量2530万吨，环比减少129.7万吨。内矿方面，截至1月23日，全国186家矿山铁精粉日均产量46.95万吨，环比增0.28万吨，产能利用率60.09%，环比增0.37%；矿山精粉库存88.9万吨，环比增1.4万吨。
　　需求：1月23日当周，日均铁水产量228.1万吨，环比+0.09万吨。钢厂复产节奏有所放缓，铁水产量基本持稳，且钢厂利润偏低，制约矿石采购积极性，临近春节假期，冬储补库需求有一定支撑。
　　库存：本期进口矿库存持续回升，在港船舶数量增加1艘至118艘。本期压港小幅增加，到港量小幅回落仍维持高位，疏港量小幅回落，港口库存持续累积，对矿价上方空间有所压制，而钢厂库存有所增加，冬储补库支撑仍存。
　　基差：05、09合约基差小幅回落。
　　利润：钢厂盈利率小幅回升，进口矿价100-105美元/吨区间震荡。
　　总结：本期全球发运环比小幅增加，澳矿有所回升，巴西矿和非主流矿小幅回落，到港量小幅回落维持高位，国产矿产量继续回升，整体供应压力仍存。需求端铁水产量基本持稳，钢厂利润一般，制约矿石采购积极性，但临近春节假期，冬储补库仍有一定支撑。库存端，港口库存继续增加压力明显，钢厂库存低位回升。整体来看，目前铁矿供需宽松，短期维持宽幅震荡。
　　策略：区间震荡。
　　风险因素：政策利好出台、海外供应事故、天气因素扰动（上行风险）冬储补库不及预期、粗钢减产政策（下行风险）