市場回顧
　　恒指10天線反覆：恒指周一(26日)高開95點，高見26,911點，最多升162點，收報26,765點，升16點。大市成交2,617億元。
　　美股上漲美匯下跌：美股周一(26日)造好，道指漲0.6%，標指漲0.5%，納指漲0.4%。美匯指數跌0.6%。CRB商品指數漲0.9%。
　　中港股市短期展望
　　恒指短期阻力參考27,188點：聯儲局12月一如預期減息0.25厘，市場預期2026年主席換屆後貨幣政策立場轉鴿，預測減息2次，高於聯儲局預測，惟仍需觀望經濟數據及其餘委員取態。美國延續減息，內地放寬貨幣政策的空間加大。2026年為十五五規劃開局之年，市場預期內地第一季政策發力，落實重點工作(擴內需、實現科技自主自強、反內卷)，並可能降準降息。中證監重申推動各類中長期資金進一步提高入市規模比例，惟近日滬深北交易所提高融資保證金比例，滬深北三市集體降槓桿，短期內可能會出現回調壓力。港股對於全球流動性的變化更為敏感，在地緣政治不穩下，外資或減慢流入；同時，北水自去年第四季以來顯著減慢流入，港股上升動能不足，恒指短期料受制2025年11月高位27,188點。
　　短期看好板塊
　　航空股：超長春節假期迎旅遊高峰，人民幣升值油價偏軟利好盈利
　　高息股：近期市場風險偏好降低，資金料流入防守性板塊
　　今日市場焦點
　　中國12月工業利潤；香港12月進口、出口及貿易收支；
　　宏觀焦點
　　李強提出要實施更加積極有為宏觀政策；
　　人行提出前瞻性研判系統性金融風險隱患，創新豐富政策工具箱；
　　中國1月共有177款國產網遊及5款進口網遊獲批；
　　特朗普突宣布將南韓商品關稅提高至25%；
　　企業消息
　　紫金黃金國際(2259)斥280億元人民幣全購聯合黃金；
　　安踏(2020)斥逾15億歐元收購PUMASE29.06%股權，成最大股東；
　　京東集團(9618)旗下京東產發提交上市申請；
　　舜宇光學(2382)就擬分拆車載相關光學業務上市；
　　康耐特光學(2276)折讓11%配股集資逾14億元；
　　外圍市況展望
　　美國聯儲局2025年12月宣布減息0.25厘，符合預期。點陣圖顯示2026年及2027年分別減息1次，與9月預測不變。會後聲明表示，未來30天將購買400億美元國債。經濟方面，委員會上調對2026年GDP預測0.5個百分點至2.3%，2026年通脹預測則下調0.2個百分點至2.4%。會議聲明刪除失業率保持低位的表述，另新增考慮進一步減息幅度和時機。我們認為聯儲局進一步減息空間存不確定性，視乎通脹及就業數據走勢，而下任主席人選以至市場對儲局獨立性的解讀，將會影響美匯指數及債息走勢。商品市場方面，OPEC+2026年第一季暫停增產，但供過於求格局料限制國際油價上行空間。