新股推介
　　鳴鳴很忙(1768)招股截止日：1月23日
　　由「零食很忙」及「趙一鳴零食」兩個品牌在23年11月合併而成，是中國市場份額第一的休閒食品飲料連鎖零售商
　　採用量販模式，直接向廠商採購，平均售價低於線下超市渠道約25%，每家門店SKU最少1,800個
　　門店大多為加盟店，25年9月末門店逾1.9萬間，當中59%位於縣城及鄉鎮，廣泛覆蓋下沉市場
　　基石投資者包括騰訊、淡馬錫、貝萊德及富達，鎖定約45%發售股份
　　市場回顧
　　恒指小幅回升：恒指周三(21日)低開90點，午市北水加快流入，帶動大市最多升205點，高見26,692點。恒指收報26,585點，升98點。大市成交2,505億元。北水全日淨流入139億元。
　　美股三大指數齊漲：美股周三(21日)三大指數回升，道指、標指及納指均漲1.2%。CRB商品指數上漲0.9%，現貨黃金漲1.4%。
　　中港股市短期展望
　　恒指短期阻力參考27,188點：聯儲局12月一如預期減息0.25厘，市場預期2026年主席換屆後貨幣政策立場轉鴿，預測減息2次，高於聯儲局預測，惟仍需觀望經濟數據及其餘委員取態。美國延續減息，內地放寬貨幣政策的空間加大。2026年為十五五規劃開局之年，市場預期內地第一季政策發力，落實重點工作(擴內需、實現科技自主自強、反內卷)，並可能降準降息。中證監重申推動各類中長期資金進一步提高入市規模比例，惟近日滬深北交易所提高融資保證金比例，滬深北三市集體降槓桿，短期內可能會出現回調壓力。港股對於全球流動性的變化更為敏感，在地緣政治不穩下，外資或減慢流入；同時，北水自去年第四季以來顯著減慢流入，港股上升動能不足，恒指短期料受制2025年11月高位27,188點。
　　短期看好板塊
　　航空股：超長春節假期迎旅遊高峰，人民幣升值油價偏軟利好盈利
　　高息股：近期市場風險偏好降低，資金料流入防守性板塊
　　今日市場焦點
　　美國11月個人支出、個人所得、PCE及核心PCE等；
　　宏觀焦點
　　特朗普：與北約達成格陵蘭協議框架，下月不加徵關稅；
　　4月「習特會」前，中美開展新輪貿談；
　　工信部續推動技術創新，加快突破訓練晶片；
　　企業消息
　　周大福(1929)去年第四財季零售值升17.8%；
　　金蝶國際(0268)發盈喜，料去年扭虧賺6,000萬至1億元人民幣；
　　快手(1024)可靈AI月活躍用戶突破1200萬；
　　阿里巴巴(9988)與中國核電組合資，助建設AI數據中心；
　　傳新世界(0017)加緊6月底前出售資產以創造正現金流；