市場回顧
　　恒指升市成交增：恒指周一(12日)高開後，一度倒跌44點，其後重拾動力，一路高走，最終以全日高位26,608點收市，升377點或1.4%。大市成交上升至3,062億元，北水淨流入73億元。
　　美股上升美匯偏軟：美股周一(12日)先跌後回穩，三大指數收升0.2%至0.3%，當中道指及標指創新高。市場憂慮聯儲局獨立性受影響，美匯指數跌0.3%，現貨金價升2.0%。
　　中港股市短期展望
　　恒指短期阻力參考27,188點：聯儲局12月一如預期減息0.25厘，市場預期2026年主席換屆後貨幣政策立場轉鴿，預測減息2次，高於聯儲局預測，惟仍需觀望經濟數據及其餘委員取態。美國延續減息，內地放寬貨幣政策的空間加大。2026年為十五五規劃開局之年，市場預期內地第一季政策發力，落實重點工作(擴內需、實現科技自主自強、反內卷)，並有機會降準降息。中證監重申推動各類中長期資金進一步提高入市規模比例，相對利好A股流動性。另一邊廂，港股對於全球流動性的變化更為敏感，在地緣政治不穩下，外資或減慢流入；同時，北水自去年第四季以來顯著減慢流入，港股上升動能不足，近月表現落後於A股，恒指短期料受制2025年11月高位27,188點。
　　短期看好板塊
　　生物醫藥股：內地去年創新藥對外授權交易額創新高，料需求持續
　　芯片股：國產GPU企業登陸港股
　　內險股：A股強勁帶動投資收益向好
　　今日市場焦點
　　美國12月CPI、核心CPI及10月新屋銷售量；
　　宏觀焦點
　　工信部部長李樂成：將深入實施「人工智慧+製造」專項行動；
　　鮑威爾遭美司法部刑事調查，涉儲局翻新工程；
　　企業消息
　　小鵬汽車(9868)旗下小鵬匯天據悉以保密形式提交港股IPO申請；
　　強腦科技據悉以保密形式提交來港上市申請；
　　榮昌生物(9995)與艾伯維簽署獨家授權許可，收6.5億美元首付款；
　　外圍市況展望
　　美國聯儲局2025年12月宣布減息0.25厘，符合預期。點陣圖顯示2026年及2027年分別減息1次，與9月預測不變。會後聲明表示，未來30天將購買400億美元國債。經濟方面，委員會上調對2026年GDP預測0.5個百分點至2.3%，2026年通脹預測則下調0.2個百分點至2.4%。會議聲明刪除失業率保持低位的表述，另新增考慮進一步減息幅度和時機。我們認為聯儲局進一步減息空間存不確定性，視乎通脹及就業數據走勢，而下任主席人選以至市場對儲局獨立性的解讀，將會影響美匯指數及債息走勢。商品市場方面，OPEC+2026年第一季暫停增產，但供過於求格局料限制國際油價上行空間。