市場回顧
　　恒指窄幅波動：恒指周一(5日)最多升107點，高見26,445點，其後一度倒跌82點，低見26,256點。恒指收升8點或0.03%，報26,347點。大市全日成交2,835億元。
　　美股造好金銅上升：美股周一(5日)上升，道指大漲1.2%，納指漲0.7%，標指漲0.6%。銅價大漲4.2%，現貨黃金漲2.7%。
　　中港股市短期展望
　　恒指短期料於26,000點上落：聯儲局12月一如預期減息0.25厘，市場預期2026年主席換屆後貨幣政策立場轉鴿，預測減息2次，高於聯儲局預測，惟仍需觀望經濟數據及其餘委員取態。美國延續減息，內地放寬貨幣政策的空間加大。12月中央經濟工作會議談及國內供強需弱矛盾突出，並要推動投資止跌回穩。相比政治局會議，在風險評估及經濟形勢的判斷上，輕微增強穩增長訊號。重點領域如擴大內需，穩住樓市股市，以及反內卷，政策思路未有明顯轉變。後續需跟進年初地方兩會及3月全國兩會。中美關稅戰停戰，若然經濟形勢未有急劇轉變，內地短期政策加碼誘因不大。預計政策重點提效，並具針對性。基於短期內港股企業盈利難有明顯改善，以及聯儲局減息路徑未明，恒指短期料於26,000點上落。
　　短期看好板塊
　　生物醫藥股：內地去年創新藥對外授權交易額創新高，料需求持續
　　芯片股：國產GPU企業登陸港股
　　內險股：A股強勁帶動投資收益向好
　　今日市場焦點
　　德國12月CPI；法國12月CPI；
　　宏觀焦點
　　發改委推動量子科技、氫核聚變能、腦機接口等成新經濟增長點；
　　中國據報要求銀行滙報委內瑞拉貸款風險敞口；
　　中國12月RatingDog服務業PMI降至52，創6個月低；
　　企業消息
　　阿里(9988)將視覺AI技術應用於餐飲領域，與美團(3690)爭市佔率；
　　舜宇光學(2382)考慮分拆車載相關光學業務來港上市；
　　中國國航(0753)折讓逾6%減持國泰航空(0293)，套現約13億元；
　　外圍市況展望
　　美國聯儲局2025年12月宣布減息0.25厘，聯邦基金指標利率降低至3.5厘至3.75厘區間，符預期，為年內連續第三次減息。點陣圖顯示2026年及2027年分別減息1次，與9月預測不變。會後聲明表示，未來30天將購買400億美元國債。在經濟方面，委員會上調對2026年GDP預測0.5個百分點至2.3%，2026年通脹預測則下調0.2個百分點至2.4%。會議聲明指出失業率截至9月略升，刪除保持低位的表述，另新增考慮進一步減息幅度和時機，市場預期是次將會是鮑威爾任期內最後一次減息。我們認為聯儲局進一步減息空間存不確定性，視乎通脹及就業數據走勢，而下任主席人選以至市場對儲局獨立性的解讀，將會影響美匯指數及債息走勢。商品市場方面，OPEC+2026年第一季暫停增產，但供過於求格局料限制國際油價上行空間