市場回顧
　　恒指跌穿26,500點：恒指周三(7日)低開低走，最多跌397點，低見26,313點。恒指收跌251點或0.9%，報26,458點。大市成交2,761億元。
　　美股個別發展：美國職位增長遜預期，債息回落，美股周三(7日)走勢反覆，道指及標指破頂後倒跌，收市分別跌0.9%及0.3%，納指升0.2%。
　　中港股市短期展望
　　恒指短期料於26,000點上落：聯儲局12月一如預期減息0.25厘，市場預期2026年主席換屆後貨幣政策立場轉鴿，預測減息2次，高於聯儲局預測，惟仍需觀望經濟數據及其餘委員取態。美國延續減息，內地放寬貨幣政策的空間加大。12月中央經濟工作會議談及國內供強需弱矛盾突出，並要推動投資止跌回穩。相比政治局會議，在風險評估及經濟形勢的判斷上，輕微增強穩增長訊號。重點領域如擴大內需，穩住樓市股市，以及反內卷，政策思路未有明顯轉變。後續需跟進年初地方兩會及3月全國兩會。中美關稅戰停戰，若然經濟形勢未有急劇轉變，內地短期政策加碼誘因不大。預計政策重點提效，並具針對性。基於短期內港股企業盈利難有明顯改善，以及聯儲局減息路徑未明，恒指短期料於26,000點上落。
　　短期看好板塊
　　生物醫藥股：內地去年創新藥對外授權交易額創新高，料需求持續
　　芯片股：國產GPU企業登陸港股
　　內險股：A股強勁帶動投資收益向好
　　今日市場焦點
　　歐元區11月PPI；美國10月出口、進口及貿易收支；
　　宏觀焦點
　　中國外滙儲備五連升，連續14個月買金；
　　中國加強監管平台及電商直播，禁大數據殺熟等；
　　據報中國要求科技公司停止訂購英偉達H200晶片；
　　美國去年12月ADP私企職位及11月JOLTS職位空缺均低於預期；
　　企業消息
　　百度集團(9888)分拆崑崙芯傳籌最多20億美元；
　　快手(1024)據報考慮首次發行境外債券；
　　外圍市況展望
　　美國聯儲局2025年12月宣布減息0.25厘，聯邦基金指標利率降低至3.5厘至3.75厘區間，符預期，為年內連續第三次減息。點陣圖顯示2026年及2027年分別減息1次，與9月預測不變。會後聲明表示，未來30天將購買400億美元國債。在經濟方面，委員會上調對2026年GDP預測0.5個百分點至2.3%，2026年通脹預測則下調0.2個百分點至2.4%。會議聲明指出失業率截至9月略升，刪除保持低位的表述，另新增考慮進一步減息幅度和時機，市場預期是次將會是鮑威爾任期內最後一次減息。我們認為聯儲局進一步減息空間存不確定性，視乎通脹及就業數據走勢，而下任主席人選以至市場對儲局獨立性的解讀，將會影響美匯指數及債息走勢。商品市場方面，OPEC+2026年第一季暫停增產，但供過於求格局料限制國際油價上行空間。