市場回顧
　　恒指27,000點爭持：恒指周三(14日)高開後，最多升249點，高見27，097點，午後一度倒跌，其後喘穩再向上。恒指收升151點或0.6%，報26,999點。大市全日成交3,404億元。
　　美股下跌：美股三大指數周三(14日)下跌，道指跌0.1%，標指跌0.5%，納指跌1.0%。紐約期油升1.4%。
　　中港股市短期展望
　　恒指短期阻力參考27,188點：聯儲局12月一如預期減息0.25厘，市場預期2026年主席換屆後貨幣政策立場轉鴿，預測減息2次，高於聯儲局預測，惟仍需觀望經濟數據及其餘委員取態。美國延續減息，內地放寬貨幣政策的空間加大。2026年為十五五規劃開局之年，市場預期內地第一季政策發力，落實重點工作(擴內需、實現科技自主自強、反內卷)，並可能降準降息。中證監重申推動各類中長期資金進一步提高入市規模比例，惟近日滬深北交易所提高融資保證金比例，滬深北三市集體降槓桿，短期內可能會出現回調壓力。港股對於全球流動性的變化更為敏感，在地緣政治不穩下，外資或減慢流入；同時，北水自去年第四季以來顯著減慢流入，港股上升動能不足，恒指短期料受制2025年11月高位27,188點。
　　短期看好板塊
　　生物醫藥股：內地去年創新藥對外授權交易額創新高，料需求持續
　　芯片股：國產GPU企業登陸港股
　　今日市場焦點
　　美國首次申請及連續失業救濟金人數；德國2025年GDP；
　　宏觀焦點
　　中國去年12月進出口均遠勝預期；
　　滬深北交易所調高融資保證金最低比例至100%；
　　工信部規範產業競爭秩序，抵制無序價格戰；
　　美國對特定半導體等加徵25%關稅；
　　企業消息
　　百度集團(9888)傳研香港上市地位升級為主要上市；
　　阿里巴巴(9988)傳千問將發布重磅產品迭代；
　　藥明合聯(2268)發盈喜，另提每股4元收購東曜製藥(1875)；
　　康龍化成(3759)折讓8.5%配股籌逾13億元；
　　外圍市況展望
　　美國聯儲局2025年12月宣布減息0.25厘，符合預期。點陣圖顯示2026年及2027年分別減息1次，與9月預測不變。會後聲明表示，未來30天將購買400億美元國債。經濟方面，委員會上調對2026年GDP預測0.5個百分點至2.3%，2026年通脹預測則下調0.2個百分點至2.4%。會議聲明刪除失業率保持低位的表述，另新增考慮進一步減息幅度和時機。我們認為聯儲局進一步減息空間存不確定性，視乎通脹及就業數據走勢，而下任主席人選以至市場對儲局獨立性的解讀，將會影響美匯指數及債息走勢。商品市場方面，OPEC+2026年第一季暫停增產，但供過於求格局料限制國際油價上行空間