近期金价快速上涨，1月23日上海金交所黄金现货收盘价1110.3元/克、周度涨幅达+7.5%。目前老铺素金、镶嵌产品的克均价约1600元、2100-2200元/克（按金重计算，折扣前），大盘金价已较老铺上次宣布提价日（25年10月17日，997元/克）上涨11.3%，考虑首饰金成本受税收新政影响提升，参考周大福首饰金价格变化，自25年10月17日至26年1月23日已上涨20.6%至1542元/克。金价短期快速上涨，且近期老铺多店开启折扣活动，如SKP商场自1月24日起开展“实付金额满1000元减50元”叠加“商场10倍积分”的新春品牌日活动预售（约8.75折），在2月有较大幅度提价的预期下（结合当下金价，我们预计提价幅度15%-20%），消费者排队抢购现象突出，甚至连夜排队，抢购潮再现。
　　风险提示
　　 1）原材料价格波动风险：行业内部分公司处于产业链中上游，需要采购各类大宗商品作为原材料进行加工制造，直接材料采购成本占公司总成本比重较高。原材料价格波动将直接影响公司盈利能力。
　　 2）行业竞争加剧：家居行业进入从高速步入中高速增长的换挡期，加之行业跨界进入者增多、上市公司募投项目产能释放、客流碎片化等因素相互交杂，内外部因素的变化导致行业竞争将从产品价格的低层次竞争进入到由品牌、网络、服务、人才、管理以及规模等构成的复合竞争层级上。市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公司的经营业绩带来不确定性影响。
　　 3）消费需求不达预期：目前国内外市场的经营环境、供应链也将面临不确定性，从而对公司生产经营目标达成带来不确定性