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　　2026年01月22日，化工品板块情绪热烈，聚酯链全品种飘红，其中乙二醇领涨，主力合约EG2605涨幅超4%
　　上涨原因
　　1、资金流入，化工板块情绪狂热。化工行业在经历了浸长的低迷后，再次走入资本市场的视野之中，资金层面在权益和商品市场的集中涌入，对低估值的化工品形成明显的提振。化工板块的强势崛起不仅是政策托底力度（反内卷”+石化化工行业稳增长），也包括供需格局持续优化（部分化工品周期尾声叠加”十五五”扩大内需政策+美国降息周期开启，内外需共振形成合力）以及资金抄底意愿强烈共同催生出来的结果，低估值优势吸引资金大量涌入。
　　2、美国寒潮来临，关注美国本土乙二醇工厂负荷影响。受寒流影响，美国得克萨斯州等地将造遇严重风暴。目前美国本土乙二醇产能约为530.3万吨，其中去除长停及前期降负产能175万吨。后期可能受到潜在影响的产能约为355万吨左右，占比67%，2025年中国乙二醇进口量为772万吨左右，较2024年同期增加116.6万吨，增幅17.8%，其中进口自美国地区103.3万吨，占比约为13%，其中Sasol28万吨装置降负至5-6成运行中，后续关注是否有更大范围的美国本土乙二醇装置因寒潮影响而降负/停车，目前来看，乙二醇进口量将在3-5月迎来上半年低点。
　　基本面情况
　　据CCF口径，截至1月22日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在73.04%(环比上期下降1.39%)，其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醉开工负荷在79.40%(环比上期下降0.81%)。
　　据CCF口径，截至本周四(1月22日），初步核算国内大陆地区聚酯负荷在86.7%附近，环比-1.6%。
　　后市展望
　　目前来看，短期乙二醇期货价格受市场情绪扰动加剧，基本面逻辑对价格指引逐步减弱，尽管乙二醇季节性累库压力明显，国内开工依然维持在高位，且进口量收缩缓慢，部分港口库存表现紧张，叠加下游聚酯减产逐步兑现，需求季节性走弱因素难以剔除，不过在资金层面的影响下，预计短期乙二醇价格仍将体现出更大的波动弹性，短期建议维持观望，谨慎操作。
　　风险提示
　　上行风险：宏观政策利好；能源价格大涨，供应端缩量幅度加剧，需求超预期：下行风险：宏观政策利空，需求不及预期