本报告导读：
　　近一周，申万汽车指数相对持平，新能源整车指数下跌1%，汽车零部件指数上涨2%，商用车指数下跌1%。发动机巨头继续布局AIDC发电装备赛道。
　　投资要点：
　　投资策略与建议：我们维持行业“增持”评级，看好：1）AIDC发电装备需求高速增长，推荐柴发+燃气发电机组+SOFC多元布局　潍柴动力，AI相关业绩占比正不断提升。2）液冷是汽车零部件有望发挥制造体系和规模优势的赛道，推荐数字电源全面发力的银轮股份。3）乘用车出海欧洲有望在碳减排的背景下高速增长，推荐小鹏汽车、上汽集团；国内反内卷，此前利润较弱的经销商有望反弹，推荐中升控股。4）智驾产业链有望收到L3测试进展的推动，推荐耐世特、中国汽研。5）人形机器人赛道，从企业长期布局能力角度，推荐德昌电机控股、宁波华翔。
　　近一周(2026/1/9-2026/1/16，下同)：申万汽车指数相对持平，新能源整车指数下跌1%，汽车零部件指数上涨2%，商用车指数下跌1%。相对万得全A，近一周：申万汽车指数相对持平，新能源整车指数跑输1%，汽车零部件指数跑赢1%，商用车指数跑输2%。汽车行业近一个月(2025/12/17-2026/1/16，下同)：涨幅靠前的标的为超捷股份、艾可蓝、万向钱潮、山子股份、浙江世宝等；跌幅靠前的标的为海马汽车、奥联电子、秦安股份、明新旭腾、中集车辆等。
　　根据乘联会数据，乘用车：1月1-11日，全国乘用车市场零售32.8万辆，同比2025年1月同期下降32%，较上月同期下降42%，2026年以来累计零售32.8万辆，同比下降32%。新能源：1月1-11日，全国乘用车新能源市场零售11.7万辆，同比2025年1月同期下降38%，较上月同期下降67%，全国乘用车新能源零售渗透率35.5%，2026年以来累计零售11.7万辆，同比下降38%。
　　发动机巨头继续布局AIDC发电装备赛道。随着AIDC投资的高增，其发电装备、备用电源市场也迎来快速增长，国内外多家发动机巨头继续布局AIDC发电装备赛道。潍柴动力方面：根据WIND及深交所互动易，公司数据中心用发电产品需求强劲、产销两旺，正在加速进行SOFC产能提升以满足客户需求。动力新科方面：根据上证e互动，公司自主开发的12/16VK大缸径发动机在数据中心备电市场具备较强竞争力。玉柴国际方面：根据公司公告，公司近期拟收购柴发高压共轨供应商南岳电控的部分股权。收购后，玉柴成为NYDK的第二大股东，提升其在动力总成解决方案中关键零部件的供应链。我们认为，AIDC发电装备的需求增长确定性大，供给端进入门槛较高，因此柴发、燃气发电机等产品有望维持量价齐升的态势，SOFC有望高速增长。推荐潍柴动力，产业相关公司有玉柴国际等。
　　风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。