当前（2026年1月15日）中银多策略行业配置系统仓位：基础化工（13.8%）、非银行金融（12.9%）、煤炭（8.5%）、计算机（8.1%）、医药（7.0%）、综合（6.4%）、石油石化（5.0%）、家电（4.9%）、电子（4.1%）、综合金融（3.5%）、房地产（3.4%）、建材（3.2%）、钢铁（3.2%）、电力设备及新能源（3.2%）、轻工制造（3.0%）、有色金属（2.6%）、建筑（2.5%）、农林牧渔（2.5%）、银行（2.3%）。
　　市场表现回顾：中信一级行业平均周收益率1.5%，近1月平均收益率8.3%。本周收益率表现最好的三个行业是传媒（14.2%）、计算机（9.3%）、有色金属（7.1%）。收益率表现最差的三个行业是银行（-2.0%）、非银行金融（-1.9%）、农林牧渔（-1.6%）。
　　模型表现：本周行业轮动复合策略获得累计收益1.1%，中信一级行业等权基准收益1.5%，对应超额收益-0.4%。今年以来，行业轮动复合策略获得累计收益3.1%，中信一级行业等权基准收益3.4%，对应超额收益-0.4%。今年以来各单策略超额如下：
　　S1行业盈利景气度追踪策略（周度）较基准超额收益为-1.4%
　　S2隐含情绪动量策略（周度）超额收益为0.5%
　　S3宏观风格行业轮动策略（月度）超额收益为-0.4%
　　S4中长期困境反转策略（月度）超额收益为-0.6%
　　S5资金流策略（月度）超额收益为-2.7%
　　S6财报因子失效反转策略（月度）超额收益为-0.1%
　　S7传统多因子打分策略（季度）超额收益为1.4%
　　单策略权重：目前单策略权重最高的策略为S7传统多因子打分策略，对应权重20.4%，权重最低的策略为S2隐含情绪动量策略，对应权重8.9%。其余策略权重信息请见报告正文。
　　调仓动向：本周复合策略主要加仓TMT、消费、医药板块，减仓金融、地产基建、中游非周期板块。
　　风险预警：观察各中信一级行业滚动6年稳健PB分位数结果可知，本周商贸零售、计算机、有色金属、国防军工、石油石化、电子、传媒、机械行业当前PB估值高于过去6年PB估值（剔除极端值）的95%分位点，触发高估值预警。
　　风险提示：本报告所涉及的策略模型均基于公开资料、历史数据构建，相关结论仅供参考。金融市场具有高度不确定性，市场价格受多种不可控因素影响，存在模型失效的可能，敬请投资者注意风险，谨慎决策。