事件描述
　　1月9日消息，据国际电信联盟（ITU）官网显示，2025年最后一周，我国向ITU申报了多个卫星星座计划，申报总规模达20.3万颗.此次申报涵盖14个卫星星座，其中CTC-1和CTC-2两个星座各自申请96,714颗，成为本轮申报的主力。
　　事件评论
　　多主体共同申报，申请数量或折射我国在商业航天和低轨卫星互联网领域的战略提速。此次申报新增20.3万颗的卫星申请，涵盖14个卫星星座，其中CTC-1和CTC-2两个星座各自申请96,714颗。同时，除中国星网、上海垣信等专业卫星运营商外，本次卫星频谱轨申报运营主体全面扩容，涉及无线电创新院、国电高科、航天驭星、银河航天等商业航天企业，以及中国移动、中国电信等传统通信运营商。目前，我国在低轨卫星星座领域已形成三大布局，包括中国星网主导GW星座（12992颗）、上海垣信运营的G60千帆星座（15000颗）、以及蓝箭鸿擎科技研发的鸿鹄-3星座（12000颗）。此次一次性申报20.3万颗，成为近年来全球航天界规模最大的频谱和轨道资源申报之一，或反映了我国正加速在商业航天和低轨卫星互联网领域的相关布局。
　　全球范围内，低轨卫星轨道和频谱资源已成为各国战略竞争的焦点。由于国际电信联盟（ITU）采用“先到先得”原则，申报卫星数量通常远高于实际发射数量。目前，全球申报卫星总数已突破100万颗，低地球轨道理论上可容纳卫星总数约60000颗。截至2025年5月12日，全球在轨低地球轨道卫星数量约为10824颗，当前低地球轨道资源的利用率约为18.0%。其中，美国凭借SpaceX总规模4.2万颗的规划及亚马逊（Project Kuiper）的密集部署抢占先机；法国、卢旺达等国也通过大规模申报卡位。我们认为，太空资源争夺目前正进入白热化阶段，各国通过轨道申报进行“轨道圈地”，本质上是在国际规则框架下抢占未来的“路权”。
　　发射需求高增，或将倒逼运力加速突破。按照ITU的“Milestone”规则，新提交的卫星申请需在7年内发射首颗卫星，并在第9年、第12年和第14年分别完成总申报数量的10%、50%和100%部署。此次新增20.3万颗卫星申请，单靠传统的一次性火箭已无法满足成本和频次要求。根据蓝箭航天的招股书显示：公司已与中国星网和垣信卫星均签订正式发射服务合同，公司朱雀三号中大型液氧甲烷可重复使用运载火箭已入选中国星网的核心供应商名单，已中标垣信卫星《2025年运载火箭发射服务采购项目》一箭18星火箭发射服务。公司将以批量化、高频次的发射服务满足中国星网“GW星座”和垣信卫星“千帆星座”等重大战略需求。可复用火箭或成为我国未来太空运力的重要补充。
　　我国新增20.3万颗卫星申请，太空资源紧张或加速推进我国商业航天发展。此次大规模申请或反映了我国在太空领域的战略提速，后续太空资源竞争仍有望加速，进而惠及全产业链。建议关注商业航天产业链各环节的核心供应商，重点关注1）我国商业航天龙头企业供应商；2）我国卫星组装企业及核心零部件供应商；3）卫星应用相关标的。
　　风险提示
　　1、卫星互联网组网不及预期；
　　2、产业化进程不及预期。