观点更新：春节备货行情应聚焦旺季效应强、业绩兑现度高的品种
　　春节日期的前后移动会对以公历年核算的上市公司业绩带来跨期影响，食饮板块在春节后置的年份（近10年主要包括：2018年、2021年、2024年和2026年）更容易出现“备货行情”，而相关机会的筛选会或优先：产品具备明确的礼赠场景，且市场相对看好细分需求的公司，而春节后行情的延续则需要实际动销及公司Q1业绩较好兑现等良性反馈。2026年春节后置，春节备货对Q1影响程度提升，建议重点关注库存低位+备货效应强的细分板块，例如休闲零食、餐饮供应链、调味品、软饮料、乳制品等。
　　食品类CPI在12月持续走强，超越服务类和整体的CPI。11月以来，食品类CPI的趋势转正、增强，一方面系部分品项的供给出清，此外也系季节性效应影响下，需求边际回暖，共同支撑价格改善。CPI-PPI剪刀差维持正值，支撑食品制造企业的盈利延续改善。
　　白酒板块阶段性仍沿着“供给优化，需求弱复苏”演绎，四季度仍然处于库存去化过程中，短期行业以价换量趋势下库存去化有望加速，建议关注春节回款及动销变化。大众品需求边际有望回暖，春节备货错期，一月份有望迎来开门红。最新推荐：千禾味业、锅圈、安琪酵母、巴比食品、立高食品、万辰集团、安井食品、若羽臣、东鹏饮料、贵州茅台、山西汾酒、洋河股份、会稽山等。
　　行情回顾：软饮、休闲零食板块率先启动
　　2026年以来，食品饮料（长江）指数上涨2.21%，板块行情相对落后于沪深300（上涨2.79%），主要系酒类板块表现仍平稳，以及乳制品板块下跌所导致。过去一周来看，与春节备货相关度高的软饮料、休闲零食等涨幅相对领先，而乳制品和肉制品板块出现下跌。
　　行业动态：产业整合加速，企业发力价值深耕、结构优化，食品安全是发展基石
　　行业更加聚焦价值深耕、结构优化。无论是茅台通过i茅台平台精细化投放产品、推动市场化转型，还是乳制品行业在消费疲软下寻求深加工（如稀奶油、奶酪）的高附加值突破，都表明企业不再单纯追求销量增长，而是更注重供需平衡、价格体系健康以及利润结构的改善。资本与产业整合进入新阶段。现制饮品领域，头部品牌接连上市或进行并购整合；上游原奶价格跌至十年新低，加速了中小牧场的出清。
　　食品安全与供应链韧性仍是品牌信任的基石。雀巢因原料风险发起全球预防性召回，以及此前部分乳品零售渠道的资金链断裂事件，都凸显了在复杂供应链环境下，全链条的质量控制与风险管理能力至关重要。
　　风险提示
　　1、需求恢复较慢风险；
　　2、行业竞争进一步加剧风险；
　　3、消费者消费习惯发生改变风险。