核心观点
　　高频经济数据关注点：第一，生产端热度分化，焦炉、高炉、PX开工率均升高，螺纹钢产量增长，沥青、汽车轮胎开工率下降。第二，商品房成交、土地供应面积均回落。第三，物价整体回升，能源、金属价格上涨，其中铜价屡创新高；农产品价格整体回落，猪肉价格回升。短期重点关注财政与货币协同政策落地情况。
　　生产：焦炉、高炉、PX开工率均升高
　　1月9日当周，焦炉产能利用率升高0.87 pct，高炉开工率升高0.37 pct，螺纹钢产量增加8.56万吨；石油沥青开工率低位继续下降2.0 pct；化工PX开工率升高1.67 pct，PTA开工率持平；汽车全钢胎开工率下降0.13 pct，半钢胎开工率下降2.36 pct。
　　需求：商品房成交边际下降，BDI指数持续快速下行
　　1月11日当周，商品房成交面积下降，存销比升高；土地供应面积减少，住宅用地成交溢价率升高；电影票房较前一周增加5.15亿元。12月31日当周，汽车厂家日均零售增加3.3万辆，日均批发增加9.1万辆。1月9日当周，SCFI指数下降0.54%，CCFI指数升高4.21%，BDI指数高位大幅下降10.31%。
　　物价：能源、金属价格上涨，农产品回落
　　1月9日当周，布伦特原油价格上涨4.26%至63.34美元/桶，焦煤期货价格上涨6.5%至1188元/吨，LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+4.31%、+3.81%、+0.85%，国内螺纹钢期货价格上涨0.61%；农产品整体价格有所回落，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为+1.18%、+2.03%、-1.43%、-0.63%。
　　物流：地铁客运量、城市拥堵指数上升，航空客运量下降
　　1月11日当周，地铁客运量北京、上海均增加，国内外执行航班量均下降，一线城市高峰拥堵指数回升。
　　风险提示
　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧。