【市场回顾】
　　原木价格持稳。日照3.9米中A辐射松原木现货价格为740元/方，较昨日持平，较上周持平。太仓4米中A辐射松原木现货价格为730元/方，较昨日持平，较上周持平。新民洲4米中A辐射松原木现货价格为740元/方，较昨日持平，较上周持平。重庆港4米中A辐射松原木现货价格为830元/方，较昨日持平，较上周上涨10元/方。
　　主力合约LG2603收盘价778.5，较上一交易日跌1.0，合0.13%。
　　【重要资讯】
　　1.2026年1月5日-1月11日，中国13港新西兰原木预到船13条，较上周增加1条，周环比增加8%；到港总量约47.9万方，较上周增加7.05万方，周环比增加17%。
　　2.据木联数据调研，2026年1月上旬，进口针叶原木散货船海运费（新西兰→中国）25美元/JAS方，较2025年12月下旬下跌1美元/JAS方，环比下跌3.85%。
　　3.据百年建筑调研，截至1月6日，样本建筑工地资金到位率为59.53%，周环比下降0.37个百分点。其中，非房建项目资金到位率为60.59%，周环比下降0.41个百分点；房建项目资金到位率为54.41%，周环比下降0.21个百分点。本期资金到位率结束2周增加，转为下降。一方面是新项目陆续中标，占用原有的一部分资金；另一方面是存量项目周期内回款情况下滑。
　　【逻辑分析】
　　短期原木估值处于底部区间，部分区域低价支撑下估值有企稳迹象。成本端外盘降价与海运费下行持续压制估值上行空间，国际市场估值传导进一步加剧国内市场压力。从驱动因素看，冬季施工淡季导致终端需求疲软，制约估值修复，但库存持续去库、远期供应收缩及部分区域需求韧性，为估值提供底部支撑。
　　【策略】
　　1.单边：观望。激进投资者少量布局多单。
　　2.套利：关注LG03-05反套。
　　3.期权：观望。