需求要点端：受环保限产、集中检修及需求淡季影响，12月国内钢厂生产明显收缩。高炉日均铁水产量环比下降至约228万吨，钢厂盈利面小幅改善，但仍处于低位。钢厂节前原料补库或对铁矿石价格形成短期支撑，但受制于终端需求疲软，难以改变供应宽松格局。
　　供应端：12月全球铁矿石供应强劲，发运量达年内新高，澳洲、巴西贡献显著，中国到港量维持高位。需关注一季度南半球雨季可能引发的供应扰动。港口铁矿石累库至历史同期高位，钢厂库存维持低位运行，受利润和需求制约，补库以刚性、按需为主，力度温和。
　　未来一个月，铁矿石期货价格压力仍存，预计整体重心或震荡下移。需求端受环保、季节性淡季及钢厂集中检修等因素制约，铁水产量难有显著提升。供应端保持宽松，在去年末冲量基础上，1月到港压力持续，港口库存预计延续累库。需关注南半球雨季对一季度发运的潜在扰动。受制于终端需求整体疲软，春节前钢厂补库强度或较为有限，预计补库对价格的影响更多是短期的。预计波动区间参考740-860元/吨。
　　风险因素：政策不确定，钢厂限产超预期