宏观：金属价格调整延续，A股步入结构性行情
　　海外方面，美联储理事米兰指出，当前利率明显高于中性水平、仍具限制性，在基础通胀已接近目标的背景下，2026年存在约150bp的降息空间，目前CME利率期货定价6、9月各降息一次。首次申领失业救济人数仍处历史低位，短期压力有限，但持续申领上行反映再就业效率下降，长期失业风险仍在累积，重点关注今晚非农就业数据。美元指数回升至98.9，美股涨跌不一，金属价格连续2日调整，贵金属相对抗跌，油价反弹。
　　国内方面，1月国内经济数据与政策处于相对真空期，对行情的边际驱动有限，市场更依赖资金结构与风险偏好的自我演绎。周四A股延续震荡、结构分化，上证指数小幅收跌于4083点，突破动能趋弱；宽基指数结构分化，微盘、科创风格占优，上证50、沪深300延续弱势，航天军工、发电设备等板块领涨，两市成交额小幅回落至2.83万亿、超3730只个股收涨，赚钱效应回升，市场仍处于分化博弈阶段。今日关注12月中国CPI。