重点资讯：
　　1）美国12月ISM制造业PMI不及预期和前值。美国12月ISM制造业PMI为47.9，预期48.3，前值48.2；美国12月ISM就业指数为44.9，前值44；美国12月ISM新订单指数为47.7，前值47.4。
　　2）美国对委内瑞拉发起军事行动并抓获总统马杜罗，委内瑞拉成立马杜罗释放事宜委员会。美国1月3日凌晨对委内瑞拉发起大规模军事行动，突袭委首都加拉加斯，派兵强行控制委总统马杜罗夫妇并移送出境。1月4日，委内瑞拉新闻和通信部长弗雷迪·尼亚涅斯发布信息称，委内瑞拉代总统罗德里格斯成立了两个委员会，其中一个委员会负责处理总统马杜罗释放相关事宜，另一个委员会则旨在保障委内瑞拉粮食供应安全等事宜。
　　3）英法空军发动联合空袭。据英国媒体报道，英国国防部3日表示，英国和法国空军晚间开展联合行动，轰炸了叙利亚境内一处疑似曾为“伊斯兰国”组织所用的地下武器库。
　　4）特朗普威胁将提高对印度关税。1月4日特朗普表示，如果新德里不满足华盛顿关于遏制购买俄罗斯石油的要求，美国可能会提高对印度的关税。
　　5）2026年首个交易日，人民币对美元即期汇率延续升值势头。1月5日，人民币对美元即期汇率盘中最高升至6.977，再度刷新2023年5月中旬以来新高。
　　价格逻辑：
　　黄金方面，日内金价震荡上行，受避险情绪升温、美国12月制造业PMI数据走软等提振。上周末美国对委内瑞拉发动陆地打击，导致其总统尼马杜罗及其妻子被捕，地缘政治紧张局势升级。此外，特朗普对哥伦比亚和墨西哥的对抗言论引发了对拉丁美洲地区不稳定的担忧，进一步推动了避险资产需求。短期黄金建议维持调整做多思路，建议关注地缘进展、彭博商品指数调仓、联储新主席提名、以及将公布的12月非农和通胀数据等。短期重点关注四方面因素，1）美国突袭委内瑞拉后的事态进展。特朗普表示美国计划管理委内瑞拉，使这个南美国家的未来治理前景充满不确定性；若后续事态进一步扩大，避险需求或给黄金带来短线驱动。2）1月8日开始的彭博商品指数对金银权重的下调，在被动减持之外，部分资金或有提前减仓避险的需求；3）关注提名确认后可能短期出现的卖现实风险，近两月以来哈塞特始终是呼声最高的人选。4）本周发布的重要美国宏观数据，包括周五备受关注的美国非农就业报告和即将公布的通胀数据，将决定美联储的政策走向。年内展望来看，美元信用收缩的时代叙事仍支撑黄金的趋势向上，而一季度美联储主席提名至上任前，可能是其表态最鸽的时段，流动性宽松的交易预期整体流畅，金价预计维持震荡上行走势。
　　白银方面，日内白银涨幅高于黄金、大幅拉涨后有所走低。去年底CME连续两次对贵金属提保，中国白银出口管制新规亦于1月1日开始生效；白银短期驱动与黄金趋同，但还需关注1月中旬美国232报告中白银调查结果；短期白银波动风险或放大、需注意持仓风险。白银短期驱动与黄金趋同；但在一季度在流动性宽松预期的交易之外，白银的现货结构性紧缺值得关注，白银挤仓交易并未完全解决，关注1月中旬美国232调查报告的提交情况，白银关税的预期落地或称为后续流通现货变动的关键因素。年内展望来看，美元信用收缩的趋势同样对白银形成中枢承托，而经济周期向温和复苏轮动的预期，给顺周期属性的白银带来更大的上涨弹性。
　　风险提示：特朗普政策变化；美联储货币政策变化；地缘冲突变化。