年末MSC宣涨欧线1月下半月运价达2400/4000美元/TEU/FEU，线上运价达3140美元/FEU,较上半月抬升300美元/FEU。NCFI欧线本周环比上涨9.96%。MSK在第三周新增9472TEU加班船Maersk Sarat，现货运价仍未现拐点。1月11-14日HMM线上运价下调200美元/FEU与MAERSK基本持平。主力合约开盘后最高达1893.7点，盘面增仓近2000手，最终收于1855.5点，涨1.48%。04合约增仓上涨，日内最高触及1200点，收于1198点，上涨2.6%，增仓1710手，持仓量上涨至2.2万手。06及后续合约小幅上涨。盘后SCFIS更新于1795.83点，环比上涨3.1%。
　　即期市场运价方面，下半月订舱环比上涨300美元/FEU
　　GEMINI：第三周发运的MSKAE1航线当前运价为1630/2620美元/TEU/FEU；环比再度上涨10美元/FEU。HPL线上对下半月报价位于3535美元/FEU，环比上半月上涨500美元
　　OCEAN：OOCL1月上半月价格环比小幅回落至2721-3130美元/FEU，低价环比上周回落300美元左右，总体维持稳定。EMC线上宣涨下半月运价位于3300-3530美元/FEU环比上半月运价上涨300美元左右。CMA对下半月运价维持高位4345美元/FEU
　　MSC&PA：1月11-14日HMM线上运价下调200美元/FEU与MAERSK基本持平；MSC对下半月宣涨函显示2400美元/TEU、4000美元/FEU;线上运价给出3140美元/FEU，环比上半月上涨300美元/FEU。ONE对下半月宣涨运价位于3500美元/FEU，线上位于3335美元/FEU。
　　地缘方面，委内瑞拉的前景仍高度不确定，其代理总统称将邀请美国政府展开合作；伊朗长期与委内瑞拉结盟；作为伊朗代理人的真主党，在委内瑞拉拥有深厚的支持网络。
　　宏观方面，高盛发表欧洲经济预测报告，2025年欧元区与英国的经济展现出超出预期的韧性。虽然美国关税在第二、三季度对出口和实际GDP增长造成了一定压力，但欧洲内需表现仍然强劲，超过先前预测。该行认为，美国关税拖累将逐步消退，2026年欧洲各地的经济增长将进一步改善。另一方面，德国的财政政策转向以及各国国防开支增加，将成为明年经济活动的重要支撑。此外，实际收入增长强劲，预计将进一步推动消费支出。高盛预测2026年欧元区经济增长1.3%，英国为0.9%，与普遍预期基本一致。前期据英国金融时报，欧洲对2026年经济复苏的希望主要寄托于德国高达1万亿欧元的债务融资计划，该计划旨在加大基础设施和国防投入。
　　运力方面，MSK在第三周新增9472TEU加班船Maersk Sarat，国内港口挂靠宁波，计划于1月12日离港。第三周运力自31.5TEU上调至32.5万TEU。1月平均运力位于31万TEU/周。
　　交易逻辑：今日盘面反映船司对下半月宣涨预期，我们在节前日报及周报中提示：关注在地缘叠加下半月宣涨之下04合约增仓上涨风险。节前现货端1月上旬装载维持偏满，现货市场旺季趋势未被扭转。MSK加开加班船消耗囤货，关注其余航司宣涨。明日需注意MSK开舱1月第四周运价预期转弱风险，春节前涨价函或整体步入尾声，然SCFIS上行趋势仍未结束，02合约将以交割及收基差逻辑主导。02合约交割对应首期为1月26日（即1月19-25日发运价），02h或位于1750-1900点区间；仍需关注如有超预期运价上涨、地缘情绪爆发带来04合约增仓上行风险。
　　展望：震荡。
　　风险提示：政策预期转变、地缘政治冲突加剧、全球经济超预期下行、极端天气扰动