2025年12月召开的中央企业负责人会议，为2026年国资国企工作确立了“深化改革”与“价值创造”的核心主线，并突出强调“推进战略性、专业化重组整合”。
　　顶层设计明确年度主线，价值创造与专业化整合成为核心。央企负责人会议为2026年工作定调，强调以“一利五率”和“加强上市公司质量与市值管理”为抓手深化价值创造，并将大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购置于突出战略位置，为央国企资本运作指明“存量优化”与“增量开拓”并进的双线路径。
　　经营目标体系与资本市场价值管理协同推进，为提升内在价值提供双重指引。会议明确以“一利五率”目标体系为抓手，要求中央企业着力提升净资产收益率和全员劳动生产率，保持营业现金比率、资产负债率总体稳定，并提高研发投入强度。会议将“加强上市公司质量和市值管理”列为具体举措之一。国务院国资委发布的数据显示，2025年1-11月，中央企业在保持经营稳健的同时，发展质量持续改善，有助于更好发挥国有经济“稳定器”作用：实现增加值9.5万亿元，同比增长1.4%；年化全员劳动生产率达81.1万元/人，同比提升3%；研发经费投入达8901.6亿元，强度为2.62%；完成固定资产投资（不含房地产）3.3万亿元，同比增长0.7%。
　　国务院国资委党委书记、主任张玉卓在学习时报刊发文章《坚定不移做强做优做大国有企业和国有资本》。其中提到，确保进一步深化国资国企改革取得新成效。党的二十届三中全会明确的各项改革任务需要在2029年完成。
　　近两周央企主要指数整体呈现上涨趋势，其中央企科技引领指数表现相对较优，上涨5.3%，较同期沪深300高3.7pct；近一年表现最优的指数为国新央企小盘，涨幅为25.4%，相对同期沪深300高8.5pct。
　　截至2025年12月26日，国资央企PE(TTM)的算术均值、市值加权均值、中位数分别为46.8、36.8、28.3倍；与A股整体相比，国资央企市盈率的算术均值和市值加权均值相对偏高。国资央企PB(LF)的算术均值、市值加权均值、中位数分别为3.6、2.7、3.0倍；国资央企市净率的算术均值和市值加权均值低于A股整体。
　　截至2025年12月26日，A股国资央企股息率的算术均值、市值加权均值、中位数分别为1.2%、2.9%、0.5%，股息率的市值加权均值高于A股整体以及其他类型企业。
　　风险提示：国企改革的推进进度不及预期，或后续政策方向发生变化；报告中列示上市公司不涉及投资建议。