工业硅
　　价格：现货方面，本周工业硅现货价格稳定。截至2025年12月26日，新疆工业硅553#通氧价格为8800元/吨，环比上周持平。期货方面，本周主力合约低位震荡，截至12月26日主力合约收8880元/吨。
　　供应：新疆地区个别硅炉有增减情况，总量变化不大，1月大厂因环保问题存减产预期，视月底石河子天气情况而定，重点关注新疆硅企开工变化；云南地区开工环比微降；四川地区开工持稳。整体而言，工业硅产量环比小幅回落。
　　需求：多晶硅周度开工基本稳定，12月预期产量环比持稳，对工业硅消耗稳定；有机硅开工基本稳定，下游有机硅单体厂开工也持稳为主；铝合金企业开工率大体稳定。出口方面，11月工业硅出口5.49万吨，环比增加22%，同比增加4%。
　　成本：本周工业硅成本暂稳。
　　库存：SMM统计12月25日工业硅全国社会库存共计55.5万吨，较上周增加0.2万吨。
　　后市研判：目前工业硅供应端小幅下降，需求也有减量，下方成本支撑较强，且近期反内卷预期增强，预计短期内盘面维持震荡，关注北方开工变化。
　　多晶硅
　　价格：现货方面，本周多晶硅现货价格持稳。截至2025年12月26日，N型致密料价格为50000元/吨，环比上周持平。期货方面，本周主力合约高位偏强震荡，截至12月26日主力合约收58955元/吨。
　　供应：12月多晶硅产量在11.35万吨，环比减少0.1万吨，开工变化不大，据硅业分会消息，明年Q1硅料企业将持续执行减产控销策略，预计1月多晶硅出货将大幅下调至6-8万吨，若能有效落实政策，将缓解供应压力。
　　需求：25日下游硅片头部企业报价大幅调涨，但终端需求弱势，下游接货压力较大，多数仍在观望，近期反内卷政策持续推进，关注实际成交情况。进出口方面，11月多晶硅进口量为1055.1吨，环比减少27%；9月多晶硅出口3230.1吨，环比增加109%。
　　成本：本周多晶硅成本暂稳。
　　库存：截至12月26日多晶硅厂库30.58万吨，环比上周增加0.47万吨。
　　后市研判：当前多晶硅供需偏弱，库存压力仍存，但受市场情绪回暖影响，预计短期内维持高位震荡，关注减产情况。