供应：外矿方面，12月15日-12月21日，全球铁矿石发运总量3464.5万吨，环比减少128.0万吨；澳洲发运量1950.6万吨，环比减少102.0万吨；巴西发运量859.4万吨，环比减少39.4万吨，非主流矿发运量1231.5万吨，环比增加22.6万吨。中国45港到港总量2646.7万吨，环比减少76.7万吨。内矿方面，截至12月19日，全国186家矿山铁精粉日均产量44.79万吨，环比降0.59万吨，产能利用率57.31%，环比降0.77%；矿山精粉库存85.31万吨，环比增4.1万吨。
　　需求：12月19日当周，日均铁水产量226.55万吨，环比-2.65万吨。钢厂年度检修及环保检修增多，叠加河北环保限产加严，铁水产量继续下滑，刚需支撑偏弱。
　　库存：本期进口矿库存延续增加，在港船舶数量增加4艘至111艘。本期压港有所增加，到港维持高位，港口库存延续累库，维持高位水平，而钢厂库存持续低位回落，冬储补库需求尚未启动，预期博弈仍存。
　　基差：05、09合约基差小幅回落。
　　利润：钢厂盈利率持平，进口矿价在100-105美元/吨区间震荡。
　　总结：本期全球发运环比小幅回落，澳巴矿有所减量，非主流矿有所增量，到港量小幅回落维持高位，国产矿产量降至低位，整体供应相对宽松，年底外矿仍有冲量发运。需求端铁水产量持续回落，后期部分钢厂高炉复产，预计铁水降幅有所放缓。库存端，港口库存小幅增加维持高位，钢厂库存持续低位回落，关注后期钢厂冬储补库需求。整体来看，目前铁矿供应相对宽松，需求铁水产量持续回落，刚需采购有所走弱，但钢厂补库预期仍存，短期内维持震荡运行，关注钢厂冬储补库需求及宏观情绪变化。
　　策略：区间震荡。
　　风险因素：政策利好出台、海外供应事故、天气因素扰动（上行风险）淡季需求快速走弱、粗钢减产政策（下行风险）