投资要点：
　　本周申万计算机指数上涨2.20%，跑输万得全A指数0.58个百分点，位列14/31；交易额0.53万亿，位列7/31。
　　核心观点：播种春季躁动，积极关注商业航天。
　　加大板块布局力度，播种春季躁动行情。2025年全年收官在即，申万计算机板块2025年以来涨幅16.89%，排名16/31，在TMT板块中排名靠后。结构上，涨幅排名靠前的标的呈现主营业务具备重大变化或卡位高景气赛道的特点。展望2026年，计算机板块每年2月份具备极高胜率，属于春季躁动行情中可重点关注的方向，建议可逐步加大板块仓位，优选景气赛道高性价比龙头，同时考虑1月份业绩预告逐步披露，建议底部布局绩优品种。
　　商业航天落地加速，积极关注景气赛道变化。本周商业航天迎多项重要产业变化，长征十二号甲成功发射，并尝试一级火箭回收试验，民营火箭企业蓝箭航天IPO辅导验收完成，上市发行确定性提升。前期，美国推出新的太空政策，谷歌宣布构建太空数据中心，SpaceX逐步推进IPO计划，商业航天作为国内外共振的新景气赛道，产业变化显著，成长空间大，建议持续跟踪，积极把握。
　　本文第二章，对海外商业航天的标杆公司SpaceX进行了专题跟踪。
　　核心组合
　　1）AI应用：金山办公、合合信息、汉得信息、慧辰股份、新大陆、税友股份、能科科技、福昕软件、中控技术、科大讯飞、广联达、用友网络、萤石网络、国网信通、中科创达、卓易信息、浩辰软件
　　2）算力链：海光信息、神州数码、中科曙光、浪潮信息、智微智能、紫光股份、龙芯中科、慧博云通
　　3）大信创：达梦数据、概伦电子、深信服、三未信安、天融信
　　4）金融IT：同花顺、恒生电子、顶点软件、京北方
　　风险提示：板块业绩存在不达预期的风险；下游需求存在景气度不稳定的风险；科技创新可能带来短期业绩下降。