报告导读：
　　（1）玉米市场回顾
　　现货市场，12月26日当周，玉米现货小幅下跌。据汇易网统计，截至12月26日，全国玉米均价2338.63元/吨，较前一周2348.63元/吨下跌10元/吨。华北玉米价格个别上涨，深加工企业主流收购价格2240-2380元/吨（含18%水分以内潮粮），饲料企业本地粮收购价格2330-2380元/吨，本地自然干粮开始上市，饲料粮承压，关外猪料玉米到货2420-2450元/吨。东北深加工玉米价格相对稳定，黑、吉潮粮主流收购价格2070-2210元/吨，饲料玉米主流价格2110-2250元/吨之间。北方玉米散船集港价格2230-2250元/吨，广东蛇口散船报价2370-2390元/吨。
　　期货市场，12月26日当周盘面反弹。现货价格维持稳定，基层上货量较少，大宗商品整体上涨，玉米价格上行。主力合约（C2603）最高价2225元/吨，最低2183元/吨，收盘价2222元/吨（前一周收盘2192元/吨）。玉米淀粉主力2601合约12月26日收于2514元/吨。基差方面，玉米主力C2603合约12月26日基差48元/吨，前一周（12月19日）为78元/吨，基差走弱。
　　（2）玉米市场展望
　　1）CBOT玉米上涨。12月26日当周CBOT玉米期货上涨1.4%。继续受益于强劲的出口销售以及市场预期美国农业部下月将下调玉米产量预估。咨询机构StoneX公司称，中国开始通过拍卖向用户出售2021年至2023年进口的玉米，这些玉米被以高于报价的价格抢购一空。此举引发市场猜测玉米储备减少，中国可能需要进口比预期更多的玉米。
　　2）小麦价格下跌，进口玉米拍卖重启。截至12月25日当周，中储粮网共进行19场玉米竞价采购交易，计划采购数量475961，实际成交数量282253，成交率59.30%，较上周增加28.40%；共进行1场玉米竞价销售交易，计划销售数量153吨，实际成交数量153吨，成交率100%；共进行0场玉米购销双向竞价交易，计划交易数量0吨，实际成交数量0吨，成交率0；共进行0场进口玉米及整理物竞价销售交易，计划销售数量0吨，实际成交数量0吨，成交率0。截至12月25日，全国小麦均价为2512元/吨。制粉企业需求平淡，走货缓慢导致补库谨慎，压价意愿与收购积极性均不高，限制价格波动。后期基层余粮经过前期消化进一步减少，贸易商惜售心态对价格形成基础支撑。面粉消费旺季临近，部分头部制粉企业为补充库存小幅提价，带动市场情绪回暖。
　　3）玉米淀粉库存下降。卓创数据，截至12月26日当周，全国主产区玉米淀粉总库存共计863200吨，较上期增加28400吨，增幅3.40%，较去年同期增幅8.77%。目前行业开工负荷攀升至高位运行，行业供应压力加重。其次随着天气转冷，部分下游终端行业开工负荷下降，下游终端需求放量不足，对于玉米淀粉采购积极性下降。市场整体走货情况一般，下游终端与贸易商按需采购为主。导致行业库存压力出现回升。
　　4）关注现货端表现为主。现货端，东北地区购销僵持，贸易商普遍观望等待价格下调后再建库。农户惜售心理较强。北方港口库存有所增加。春节时间临近，农户年前售粮窗口缩短。同时，下游年前备货即将来临，需求短期同样强劲。后续关注北港累库情况和贸易商建库情况，以及关注基层上量情况。