摘要：
　　本周国债期货市场呈现震荡上行的格局，短端温和修复、长端日内波动加剧，收益率曲线形态受资金面宽松与政策预期扰动，呈现阶段性趋平与陡峭化交替特征。
　　中期因央行货币政策相对克制、通胀预期转变、中长期资金入市导向、十五五政策预期无法证伪等原因，维持大方向看震荡偏空的观点。
　　风险提示：
　　货币政策力度不及预期、权益市场情绪超预期、固收产品赎回超预期