原料价格区间震荡运行
　　2025上半年天然橡胶主产区开割，全球供应增加预期，叠加美对等关税政策扰动，原料价格高位松动，胶水价格下行明显。下半年的天气扰动因素仍然存在，台风降雨天气对割胶产生影响，同时泰柬地缘冲突，使得泰国原料价格坚挺，原料端价格止跌企稳。展望2026，核心逻辑是主产国供应弹性降低，全球橡胶种植面积增速下降，泰国树龄结构老化，印尼转向种植其他高价值作物，均可能制约产量增长。东南亚产区的降雨、干旱等异常天气仍是影响短期割胶和原料释放的关键变量。此外，泰柬边境的地缘冲突也可能对局部供应产生扰动。总体而言，长期供应潜力的下降可能为价格提供重心上移的基础，但中短期内的实际波动将紧密围绕产区天气、下游开工及库存变化。