展望2026年，我们对CTA整体持中性偏乐观的态度，预计机遇大于挑战，业绩分化有望改善。短期（2026Q1）来看，我们预计波动性和流动性大概率上升，短期趋势能够形成，长期趋势性难以形成，从而CTA策略整体可以标配，其中短周期CTA趋势策略可以小幅度增配。中期（2026全年）来看，预计流动性，波动性和趋势性大概率向上的的情况下，CTA策略根据宏观变化情况动态调整为中高配置。
　　我们对股票多头策略整体持中性偏乐观的态度，预计收益水平或将低于2025年。短期（2026Q1）来看，指增策略可以来到中等配置。预计获取超额的难度可能较2025年有所提升，超额收益的波动性可能会增加，建议沪深300指增、中证1000指增、2000指增、A500指增及空气指增中等偏高配置，中证500指增中等偏低配置。中期（2026全年）来看，若AI产业进展较好、基本面改善得到验证，则超配沪深300指增、中证1000指增、2000指增、A500指增及空气指增，低配中证500指增；否则均衡配置，且需要降低到中等仓位。
　　展望2026年，我们对股票对冲策略（中性策略）整体持中性偏乐观的态度，预计股票对冲策略投资性价比或将优于2025年。短期（2026Q1）来看，中性策略整体标配。预计Q1基差贴水较深且波动可能较大，注意管控基差风险，中性子层中建议增配成分股占比高、带基差管理和股指T策略的混合中性策略。中期（2026全年）来看，中性策略整体中高配，对冲端来看，贴水的深度和贴水波动率相比2025年有望下降，多头端来看，预计热点主题更加分散，风格更加均衡，敞口暴露风险下降,中性策略仓位可以从标准配置提升到中高配置。
　　我们对期权策略整体持中性偏谨慎的态度。我们预计金融期权隐波中枢可能相对上移，金融期权策略整体可以标配，期权套利策略机会值得关注。短期（2026Q1）来看，当前各股指期权隐含波动率处于正常水平，关注期权套利机会。中期（2026全年）来看，期权底层标的震荡偏强的环境下，大概率波动率维持高位，期权套利策略值得标配。
　　我们建议2026年投资者可弱化择时，强化多元策略配置，通过低相关性资产与策略的组合，在波动中把握收益，实现风险分散下的稳健增长。
　　风险提示：政策力度不及预期、因子失效、模型误差、以净值数据估算的因子暴露度数据并非准确指标，请投资者谨慎参考