股指期货
　　市场表现：12月23日，A股四大股指继续反弹，其中上证指数上涨0.07%，报收3919.98点；深成指上涨0.27%，报收13368.99点；创业板指上涨0.41%，报收3205.01点；科创50指数上涨0.36%，报收1340.02点。市场成交19,214亿元，较前日增加392亿元。行业板块方面，电力设备(+1.12%)，建筑材料(+0.88%)，电子(+0.58%)涨幅居前；社会服务(-2.07%)，美容护理(-1.65%)，商贸零售(-1.6%)跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为1,508/96/3,852。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-160、-163、53、269亿元，分别变动-262、-77、+138、+202亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为127.62、82.39、39.13与4.32点，基差年化收益率分别为-11.36%、-7.47%、-5.57%与-0.94%，三年期历史分位数分别为35%、35%、21%及39%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：12月23日，利率债反弹，活跃合约中，TS上涨0.07%，TF上涨0.17%，T上涨0.26%，TL上涨0.89%。
　　现券：目前活跃合约为2603合约，2年期国债期货CTD券为250017.IB，收益率变动-1bps，对应净基差-0.072，IRR1.72%；5年期国债期货CTD券为2500801.IB，收益率变动-1.5bps，对应净基差-0.134，IRR1.99%；10年期国债期货CTD券为250018.IB，收益率变动-2.3bps，对应净基差-0.127，IRR1.96%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动-3.75bps，对应净基差-0.244，IRR2.25%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放593亿元，货币回笼1,353亿元，净回笼760亿元。
　　交易策略：中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。