观点
　　一级市场发行情况：
　　本周（20251215-20251219）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债5只，发行规模为84.60亿元。发行年限为10Y；发行人性质为地方国有企业、大型民企；主体评级为AA+、AA、AAA；发行人地域为陕西省、浙江省、广东省。
　　二级市场成交情况：
　　本周（20251215-20251219）二级资本债周成交量合计约2739亿元，较上周减少553亿元，成交量前三个券分别为25建行二级资本债03BC（255.73亿元）、25广发银行二级资本债01BC（253.41亿元）和25农行二级资本债03A(BC)（86.42亿元）。
　　分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、广东省和上海市，分别约为1946亿元、342亿元和123亿元。
　　从到期收益率角度来看，截至12月19日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-2.93BP、-0.78BP、-0.22BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：0.13BP、-0.41BP、-0.41BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-3.67BP、-2.57BP、-2.57BP。
　　估值偏离%前三十位个券情况：
　　本周（20251215-20251219）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交的比例大于溢价成交，折价成交的幅度大于溢价成交。
　　折价个券方面，折价率前三的个券为22建德农商行二级资本债券01（-0.6030%）、24海峡银行二级资本债01（-0.5304%）、22富滇银行二级01（-0.5290%），其余折价率均在-0.51%以内。中债隐含评级以AAA-、AA、AA+评级为主，地域分布以北京市、浙江省、上海市居多。
　　溢价个券方面，溢价率前三的个券为21长城华西银行二级02（0.6457%）、25秦皇岛银行二级资本债01（0.5237%）、21长城华西银行二级01（0.4310%），其余溢价率均在0.25%以内。中债隐含评级以AAA-、AA+、AA评级为主，地域分布以北京市、广东省、浙江省居多。
　　风险提示：Choice、Wind信息更新延迟；数据披露不全。