观点
　　一级市场发行情况：
　　本周（20251201-20251205）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债3只，发行规模为500.00亿元。发行年限为10Y；发行人性质为地方国有企业、中央金融企业；主体评级为AAA；发行人地域为安徽省、北京市、四川省。
　　二级市场成交情况：
　　本周（20251201-20251205）二级资本债周成交量合计约1949亿元，较上周增加164亿元，成交量前三个券分别为25中行二级资本债02BC（118.26亿元）、25工行二级资本债02BC（87.73亿元）和25长沙银行二级资本债01（85.56亿元）。
　　分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、上海市和湖南省，分别约为1410亿元、100亿元和88亿元。
　　从到期收益率角度来看，截至12月5日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：2.67BP、3.39BP、5.39BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：6.30BP、6.33BP、6.33BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：7.17BP、8.51BP、8.51BP。
　　估值偏离%前三十位个券情况：
　　本周（20251201-20251205）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交的比例小于溢价成交，折价成交的幅度小于溢价成交。
　　折价个券方面，折价率前三的个券为21九台农商二级（-48.5330%）、22新疆银行二级02（-0.3298%）、21长城华西银行二级01（-0.2332%），其余折价率均在-0.20%以内。中债隐含评级以AAA-、AA-、AA评级为主，地域分布以北京市、上海市、吉林省居多。
　　溢价个券方面，溢价率前三的个券为25嘉兴银行二级资本债01（1.2666%）、25唐山银行二级资本债01（0.7129%）、23中信银行二级资本债01B（0.6597%），其余溢价率均在0.65%以内。中债隐含评级以AAA-、AA+、AA评级为主，地域分布以北京市、上海市、广东省居多。
　　风险提示：Choice、Wind信息更新延迟；数据披露不全。