观点
　　一级市场发行情况：
　　本周（20251208-20251212）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债4只，发行规模为360亿元。发行年限为10Y；发行人性质为其他企业、大型民企、央企子公司；主体评级为AA+、AA-、AA、AAA；发行人地域为江苏省、浙江省、广东省。
　　二级市场成交情况：
　　本周（20251208-20251212）二级资本债周成交量合计约3292亿元，较上周增加1343亿元，成交量前三个券分别为25建行二级资本债03BC（663.81亿元）、25中行二级资本债01BC（161.57亿元）和25徽商银行二级资本债01（123.05亿元）。
　　分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、安徽省和上海市，分别约为2719亿元、124亿元和110亿元。
　　从到期收益率角度来看，截至12月12日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-0.40BP、-1.63BP、-1.63BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-5.55BP、-4.38BP、-4.38BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-3.91BP、-2.99BP、-2.99BP。
　　估值偏离%前三十位个券情况：
　　本周（20251208-20251212）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交的比例大于溢价成交，折价成交的幅度大于溢价成交。
　　折价个券方面，折价率前三的个券为23口行二级资本债02B（-0.5669%）、24汉口银行二级资本债01（-0.3695%）、22工商银行二级01（-0.3295%），其余折价率均在-0.33%以内。中债隐含评级以AAA-、AA+、AA-评级为主，地域分布以北京市、上海市、吉林省居多。
　　溢价个券方面，溢价率前三的个券为21长城华西银行二级02（0.4779%）、22长城华西二级资本债01（0.4722%）、25华润银行二级资本债02（0.2109%），其余溢价率均在0.21%以内。中债隐含评级以AAA-、AA、AA+评级为主，地域分布以北京市、浙江省、四川省居多。
　　风险提示：Choice、Wind信息更新延迟；数据披露不全