重点资讯：
　　1）美国正在考虑的制裁选项包括针对用于运输俄罗斯石油的所谓"影子船队"油轮，以及促成相关交易的贸易商。这些措施正在筹备中，以备俄罗斯总统普京拒绝与乌克兰达成提议的和平协议时动用，最早或本周启动。
　　2）德国制造业成为拖累因素，产出指数跌至49.4，结束了连续九个月的增长态势。制造业PMI降至47.7，连续第二个月位于收缩区间。法国制造业出现积极信号，PMI升至50.6，创40个月新高，制造业产出指数也从11月的45.0大幅回升至49.7，为四个月高位。
　　3）美国总统特朗普周一签署行政命令，将芬太尼列为“大规模杀伤性武器”，此举极大地扩展了美国政府打击这种合成阿片类药物非法贩运的权限。该药物每年造成数以万计的美国人因过量使用而死亡。
　　价格逻辑：
　　宏观与地缘变量共振延续，金价进入高位再定价阶段。美国通胀数据公布前，市场对进一步降息的定价仍未完全退潮，美联储已连续降息、实际利率中枢下移，对贵金属形成中期支撑；同时，美国对委内瑞拉能源运输施压、地区军事风险升温，使地缘溢价重新嵌入金价。在央行持续购金、主权与机构资金从债券与主要货币中分流的背景下，黄金年内涨幅已接近历史极值区间，市场开始从“趋势交易”过渡至“路径与节奏交易”，短期更可能通过高位震荡来消化抛物线式上涨，而非快速反转。
　　白银方面，年内涨幅显著放大，近期一度触及66美元/盎司历史高位，反映在黄金重估逻辑主导下，资金对高弹性资产的集中配置行为。ETF资金持续净流入强化趋势交易，但同时也推升短线拥挤度，动量指标处于偏高区间，价格对美元反弹、风险情绪修复及宏观数据扰动的敏感度明显上升。从结构上看，66美元附近更偏向情绪与资金共振形成的阶段性高点，短期存在通过高位震荡或回撤来消化过热指标的需求。但在黄金维持高位、宏观宽松方向未发生改变的前提下，白银中期多头逻辑仍在，后续更可能以“急涨—回调—再定价”的方式运行。
　　展望：短期伦敦金关注【4150，4500】美元/盎司，伦敦银关注【60，67】美元/盎司。
　　风险提示：特朗普政策变化；美联储货币政策变化；地缘冲突变化。