最新动态
　　2025年12月17日，沥青主力合约期价上涨超3%，收于3012元/吨。
　　上涨原因
　　中国新闻社消息：当地时间16日，美国总统特朗普称，他当天下令全面封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮。他在社交媒体上发文说，认定委内瑞拉现政府是“外国恐怖组织”。
　　Kpler数据显示，11月委内瑞拉进口了约5万桶/日石脑油，而10月进口8.9万桶/日。在美国制裁豁免下运营的雪佛龙(Chevron)在10月和11月向委内瑞拉供应约1.8万桶/日石脑油，其余的石脑油自俄罗斯进口。行业内人士表示，委内瑞拉需要约15万桶/日稀释剂才能维持约100万桶/日的原油产量。
　　委内瑞拉需要更多的凝析油、石脑油等稀释剂来维持当前的生产水平，现阶端委内瑞拉原油出口近60万桶/日，该封锁行为或导致③委内瑞拉石脑油进口受阻，影响其原油生产②委内瑞拉原油出口受阻，进而引|发我国地方炼厂沥青原料供应预期。现阶端我国沥青炼厂开工处于五年季节性低位，原料供应预期扰动下沥青期价大涨。
　　后市展望
　　现阶段我国沥青市场处于供需双弱阶段，供应端出现原料扰动推动沥青价格上涨，考虑到沥青估值较高，已出现无风险套利机会，后期需关注美委局势进展，值得注意的是此次封锁只针对受制裁的油轮，同时雪佛龙公司（CVX.N)租赁的油轮在华盛顿此前授予的许可下，可以运载委内瑞拉原油驶往美国。如果封锁导致委内瑞拉原油供应实质性下降，沥青成本有望上移；如果封锁不会导致委内瑞拉供应实质性下降，更多的马瑞原油折价销售或继续施压沥青期价。
　　风险提示
　　风险因素：美委局势进展