【钢材】
　　今日盘面震荡小幅反弹。螺纹表需继续下滑，产量同步下降，库存延续去化态势。热卷供需依然双降，库存缓慢下降，压力仍有待缓解。铁水产量继续回落，供应压力逐步缓解，下游承接能力不足，钢厂利润依然欠佳，后期高炉继续减产可能性较大，关注唐山等地环保限产持续性。从11月统计数据看，地产投资降幅继续扩大，基建、制造业投资增速持续回落，内需整体依然偏弱，许可证管理对钢材出口形成一定冲击，实际影响程度仍需关注后期执行情况。市场悲观情绪缓解，“反内卷”仍有一定支撑，盘面低位波动加剧，短期弱势震荡为主，关注宏观政策变化。
　　【铁矿】
　　铁矿今日盘面走弱，近期基差震荡。供应端，本期全球发运环比增加并创下年内新高，大幅强于去年同期水平。澳洲和巴西发运增加明显，非主流发运虽有下滑但也仍然强于去年同期，国内到港量反弹回升。需求端，淡季终端需求走弱，铁水减产幅度仍然较大。海外降息落地，国内重要会议召开，宏观政策并未出现超预期的情况，市场情绪有所降温。铁矿石基本面较为宽松，短期结构性扰动不改中长期供应宽松趋势，我们预计盘面走势以震荡下行为主。
　　【焦炭】
　　日内价格震荡上行。焦化利润一般，日产略微提升。焦炭库存小幅下降，目前下游少量按需采购，库存变动不大，贸易商采购意愿一般。整体来看，碳元素供应充裕，下游铁水季节性回落，目前对原材料需求仍有韧性，钢材利润水平一般，对于原材料压价情绪较浓。焦炭盘面升水，价格或窄幅震荡为主。