基金市场回顾：
　　截至2025/12/12当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为0.26%、0.11%、-1.21%。
　　公募基金市场方面，近一周纯债策略收益小幅回升；权益策略中普通股票策略收益表现相对偏强，贵金属ETF收益继续走高，白银期货ETF上涨9.27%，能源化工与豆粕ETF有所回撤。
　　权益市场风格
　　中信五风格方面，上周成长风格收涨，其余风格收跌；风格轮动图显示成长与金融风格相对强弱边际提升，稳定风格相对强弱动量显著走低。公募基金池方面，近一周金融风格基金平均超额表现相对偏弱，从基金风格系数走势来看市场对周期风格偏移度有所下降；本周拥挤度指标相比上周小幅回升，当前周期风格基金拥挤度上升至近一年以来偏高分位区间，而金融与消费风格拥挤度位于近一年偏低分位区间。
　　中性策略方面，从当季合约基差（期货-现货）来看，截至上周五IH与IF震荡走弱，降至近三月均值下方一倍标准差以下区间，IC与IM基差呈小幅回升态势。与此同时，股指对应品种ETF平均溢价率环比回落，除1000ETF外其余品种ETF平均溢价率均降至近三月偏低分位区间。
　　Barra因子：近一周流动性因子有所企稳，周度超额收益率为0.64%，ALPHA与残差动量因子超额表现偏弱，胜率方面成长与流动性因子环比回升，盈利因子小幅转弱，本周因子截面轮动速度边际回落，当前位于近一年以来中等分位区间。
　　根据风格择时模型最新评分结果，本周稳定风格环比回落，当前信号偏向成长风格。上周风格择时策略收益率为-1.06%，对比基准均衡配置超额收益率为-0.68%。