【原油】
　　美国正准备扣押更多运输委内瑞拉石油的船只，行动将针对可能运输过其他受制裁原油的油轮，该扣押行动或导致至少三批共计600万桶委内瑞拉原油运输被暂停。IEA月报下调了创纪录石油供应过剩预测，供应过剩规模略有收窄，但仍处于高位。油价再次进入供应过剩与地缘、宏观因素博弈阶段。尽管地缘扰动升温，但其对油价的提振作用具有阶段性特点，且提振力度似乎逐渐低于此前表现。中长期来看，油价核心驱动仍是供应过剩，推动油价中枢持续下移。
　　【燃料油&低硫燃料油】
　　近期燃料油价格主要跟随因地缘冲突与供需博弈而波动的原油成本端运行。就其自身而言，高硫燃料油供应面多空交织，欧美制裁升级令俄罗斯近几周发货量明显回落，新的贸易路径正在形成，前期受损装置持续恢复，而中东发货维持高位亦对冲减量，中期供应仍趋于边际增加。不过近几日美国与委内瑞拉冲突加剧，计划扣押运油船只，可能影响高硫原料供应。需求侧，四季度地炼检修结束叠加炼油利润向好，开工率逐步回升，或对进料需求形成一定支撑，但原油配额提前下发可能对其产生分流，整体上行驱动依然有限。低硫供应整体维持充裕，但国内供应方面因12月低硫配额剩余有限，产量预计下降，可能推升进口需求，不过海外阿祖尔炼厂预计于本周回归，低硫供应或边际增加，丹格特炼厂RFCC装置检修推后，后续供应或将逐步提升，宽松格局延续下，预计低硫仍将维持偏弱运行。
　　【沥青】
　　需求南北分化，北方需求以冬储为主，但因价格偏高，业者采购谨慎;南方刚需支撑下，炼厂降产、船发顺畅，带动库存去化。近期华东及华南个别主营炼厂推出船运超大幅让利政策。社会库及厂库去化放缓。油价走弱叠加基本面疲弱，沥青反弹乏力重回承压格局。